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芯片产业链较长通用型芯片倾向于主题投资难把握专用型芯片投资机会清晰但取决于估值第一财经 高远：在这科技版块当中芯片产业是很受大家关注的，芯片产业其实它是一个特别密集型的产业，比如说你的投入人力成本等等，它的回报周期也相对比较长，而且它也涉及到智慧财产权的一个问题。在这种情形之下，您觉得芯片产业它的投资的机会在哪？以及它是否会蕴含着一些风险？
刘文动：传统的价值投资很重要的一点就是通过对企业的未来进行分析来评估其价值，理论一点说就是对其未来可能获得的自由现金流进行折现来计算它的现值。但未来终究是不确定的，自由现金流难以精确地被确定。所以在实际运用中，投资者在说到“价值”的时候常常争论不休，这个价值到底是多少？因为价值的不确定，所以实践中又衍生出所谓的“价值”和“成长”两种投资风格，这两者到底有什么区别呢？其实，核心就在于对企业未来经营成果的确定性的认知差别。
其中一个原因是整体经济增速的下调，导致银行作为国民经济的大载体估值中枢往下走；第二是在经济下降周期的过程中，市场对银行的资产质量会有很大的担心，因为银行本质上是经济中各行各业的一个组合。在经济下降周期的时候，人们通常会认为银行的资产不可信，所以银行的估值就会打折；第三个原因就是跟存贷款利差有关，银行作为金融机构，本质上可以看成是一个套利机器，是个中介，它吸收存款发放贷款，其中的利差就是它的利润。所以利差一旦缩小的话，那其实对银行就是 不利的。这三个压制银行估值的因素中，对资产质量的担心是占据主导地位的。
其实，4G网速的实际数据也不支持降速传言。中国信息通信研究院通过分布在全国31个省（区、市）的监测平台监测的数据显示，近年来全国4G平均下载速率持续稳步提升，2019年7月份达23.78Mbps，整体上未出现速率明显下降情况。得益于国家持续推动提速降费、普及4G网络，我国移动网络的速度近年来实现了数倍增长，但资费水平大幅度下降。也正是依靠高速、优质的4G网络，塑造了无处不在的移动生活，推动了我国数字经济的蓬勃发展。
2015年1月，湘西检方决定以“挪用资金罪”起诉，同时又将案件管辖权再次下放到吉首市。2015年1月28日，吉首市检察院以合同诈骗罪，对寿满江、方振、陈沛铭、罗光、唐红星、郭贤斌6位被告，向吉首市法院提起公诉。同年4月，此案一审，又“提级”到湘西州中院；起诉方也相应“提级”为湘西州检察院。
2016年5月，雷军发内部信称小米科技联合创始人、副总裁周光平将出任小米首席科学家，全力负责手机技术前沿领域研究。周光平原先负责的小米手机的研发和供应链团队将直接向雷军汇报。实际上，当时的周光平已经处于被雪藏状态。雷军后来复盘小米在2015年和2016年低谷的原因时，其中之一就是在供应链、质量和交付方面出了问题。“为什么我们不能满足人民群众日益增长的需求，也被大家骂，问题到底在哪里？其实手机交付这个词是我2016年才学会的，我们作为创业公司，真的要尊重行业的规律。”
