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往年的信用风险具有明显的行业特征。以15-16年信用风险为例,主要发生在钢铁、煤炭、石油、化工、机械和有色金属等强周期行业,这主要是因为处在强周期行业中的企业受行业景气度影响大。当行业出现产能过剩问题导致行业景气度快速下滑时,整个行业的利润都会出现明显收缩,即使是行业内竞争力较强的公司也无法幸免,并且强周期行业的周期较长,长期的盈利恶化导致企业内外部现金流萎缩,使企业陷入偿债困境。11年以及14年之前也曾经发生过城投信用事件和地产利差大幅走高的事件,这些信用风险往往都具有一定的行业特征。

典型案例:洛娃科技单看洛娃的财务报表,可能不会想到这家公司会跟违约扯上关系:食品饮料行业,27%的毛利率和9%的净利率,三季报6个亿的经营性净现金流,低于50%的资产负债率。但最终的结果却是,公司连3个亿的债券都偿还不齐。这实际上说明,公司的真实财务状况可能没有报表上反映的那么光鲜,主要可从下面三点做出分析:

隐瞒关联关系以虚增利润的方式具有极强的隐蔽性,辨别难度较高,但也不是完全无迹可寻:虚增利润可能导致毛利率、净利率等财务指标的异常或营收的短期异动,可将其与行业平均水平进行横向对比,若发现明显不符合逻辑之处,应根据已有信息进行深挖。同时应密切关注企业披露的上游供应商、下游大客户和应收、预付账款欠款方的情况,这是发现关联关系的重要突破口,需要庖丁解牛,调查疑似关联方企业的经营关联方、历史沿革、主要股东、实际控制人、高管变动、投资并购业务等,从细微之处发现关联关系。此外,很多虚增利润的企业都存在信息披露不准确、不完全的问题,如以商业机密为由拒绝提供上下游的真实信息、第三方企业在上游供应商和下游客户的身份间来回切换等。

记者在“华堂”拆除现场看到,原本可以通往“华堂”的道路已由施工人员设置围挡,现场还有10余名保安维持秩序,对靠近“华堂”并拍摄照片的路人进行劝离。记者使用航拍设备,从空中俯拍“华堂”拆除现场,看到此前报道中出现的“华堂”建筑群已全部不在。现场仍有运送建筑垃圾的车辆和少数工人在作业。记者还注意到,“华堂”拆除现场围挡出口不断有挖掘机等大型施工车辆驶出,表明拆除工作确实已在收尾。

7推动深入开展国家公园体系建设在生态环保领域,马化腾提交了《关于推动深入开展国家公园体系建设的建议》,建议:一、在政策层面,通过相关法律立法及修订,理顺自然保护地的土地产权问题;二、在研究层面,加大对海洋国家公园的投入,开展海洋国家公园试点建设;

3、建立并加强出行类新产品的安全评估制度,邀请安全和法律等相关专家对新产品进行风险评估和论证,主动接受相关部门的建议和指导。对存在风险漏洞的新业务和产品,在隐患未消除前不上线运营。二、落实安全生产主体责任4、建立健全安全生产管理规章制度。按照《安全生产法》等法律法规,严守车辆及司机准入要求,完善已有的18项安全制度;开展法律培训及常态化的自查互检行动,落实监督检查隐患排查工作,确保安全费用投入有效执行;督促各相关子及分公司认真贯彻落实相关法规和工作制度、履行企业安全生产主体责任。

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