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作者：初善君1、为什么汤臣倍健四季度不赚钱？汤臣倍健2月27晚公布年报，公司实现营业收入43.51 亿元，较上年同期增长39.86%；归属于上市公司股东的净利润10.02 亿元，较上年同期增长30.79%。连续两年实现高速增长，摆脱14至16年低速增长的困境，真是不容易，实现了去年年报时初善君的判断：走出困境，实现翻转。可股价早已经反转了，2017年上半年股价只有10元，现在已经22元了。

那么绿森为什么发货这么慢？鉴于这两年 iPhone 产能充足，供货不足的可能性可以排除，况且绿森压货已成了惯例，不止 iPhone，早些时候的三星 Note 10 在农行商城里同样低于行业平均价，算上积分和优惠券，最低不到 7000 元。▲ 图片来源见右下角水印

5月8日晚间，针对122亿元现金真实性问题，*ST康得再次收到深交所关注函，其中，公司三位独立董事在年报质疑的北京银行百亿存款管理及逾21亿设备款的问题再次被关注。显然，深交所对ST康得此前的回复“不满意”，在5月8日的关注函中，深交所的提问开始聚焦到康得新的控股股东康得投资集团有限公司（以下简称“康得投资集团”）与北京银行西单支行签订的《现金管理合作协议》上。

但是初善君一直有一个疑问：为什么汤臣倍健每年的第四季度亏损，2016年至2018年，Q4收入分别为3.96亿、7.61亿和9.29亿，净利润分别为-0.46亿、-0.61亿和-0.84亿。原因是单季度销售费用和管理费用太高了，可是初善君觉得这些费用明明可以按照四季度进行平均分摊的，不清楚公司这么做的原因是什么，至少给投资者带来的困惑就是不好预测。

4月17日以来，美元指数结束低位徘徊运行格局，走出一波凌厉的反弹行情。到目前为止，美元指数已从89.5一线涨至94.3左右，有效突破并站稳90关口，逼近95整数关口，阶段性涨幅约为5.4%。美元强势上涨，在全球金融市场掀起不小风浪。部分新兴市场经济体出现了货币贬值、资本外流的情况，被迫大幅收紧货币政策。随着美元重新走强，人民币对美元汇率也有所调整，但波动幅度远小于美元指数，展现了相当的韧性。自4月18日算起，人民币对美元汇率中间价在过去27个工作日下调1191个基点，贬值幅度为1.9%，远小于美元指数涨幅，在主要非美货币中表现较为坚挺。

4、14亿预收带来70亿市值3月15日，顺鑫农业披露年报，2018年Q4实现收入28.71亿，同比零增长，但是营业利润3.3亿元，同比2.50亿元大幅增长。让大家震惊的是公司预收账款高达56.54亿元，考虑到公司还有房地产业务，需要拆分看二锅头白酒业务。之前初善君分析过，由于顺鑫农业的房地产业务由子公司经营，因此母公司报表可以代表白酒业务的报表，因此看母公司预收账款就可以了。