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责任编辑：鲍一凡2019年开年以来，外资就开始大规模流入A股，推动以大消费为代表的白马龙头大幅上涨。两日前，净买入就已破千亿，相当于过去四年同期的总和。可以预见，随着MSCI扩容、标普道琼斯和富时罗素指数纳入，外资有望再度大幅涌入A股。一问：未来外资入场的关键时间点？

续保条件遭误读一些销售人员在网络、银行网点将上述续保条件解读为：只要给付总额不超过500万元就是保证续保的，这听起来似乎有一定合理性。不过，所谓的续保条件，与相关规定已经形成冲突。根据《健康保险管理办法》，保证续保条款是指，在前一保险期间届满前，投保人提出续保申请，保险公司必须按照原条款和约定费率继续承保的合同。含有保证续保条款的健康保险产品不得约定在续保时保险公司有调整保险责任和责任免除范围的权利。

此外，从个股层面来看，市场赚钱效应依然存在。当前市场强势个股数量占比50.5%，较上周上升13.6个百分点，显示市场依然较强，而超买个股与超个股之差占比-1.2%，较前周下降13.1个百分点，反应个股层面过热显现有所降温。创业板来看，强势个股数量占比63.3%，较上周上升11.9个百分点，超买个股与超个股之差占比10.8%，较前周下降14.9个百分点。

这就需要我们进一步对外源融资进行分析。一般而言，我们可将外源融资划分为直接融资和间接融资两类，前者即不经过银行中介，而由资金的供求双方直接进行的放款融资行为，如上述的股票、债券融资；后者则是通过银行等金融中介将资金供求双方联系在一起的融资行为，如表1中的银行贷款。就间接融资而言，由表1我们看到，中美两国民营或中小企业所得到的银行贷款的比例存在巨大差距（20%对42%），似乎表明了我国民营企业获得银行贷款存在巨大难度。然而，我们需要注意的是，两国融资结构中的“其他”项也存在着巨大差距（中国的19.1%对美国的3%）。造成这一反差的根源，即在于一方面在我国现实中，民营企业从非正规金融部门（如所谓地下钱庄或民间借贷）进行的融资，并未记入正规金融活动的统计中；另一方面，占美国中小企业融资结构42%的银行贷款中，大部分来源于在其金融体系中大量存在的、专门为中小企业提供融资服务的地方性的中小银行，这些中小银行类似于我国的非正规金融机构，但它们已纳入到了正规金融体系中。这也就意味着，如果我们将我国的非正规金融活动纳入统计中，中美两国民营或中小企业从银行渠道所得到的融资比例就不会如现有数据显示的那样差距巨大，即由20%对42%变为39.1%对42%。从这一角度而言，我国民营企业的融资难问题，不应简单地归结为银行贷款难。

Under Armour（UA）公司宣布，其CEO Kevin Plank即将离任，公司已任命Patrik Frisk为接任者，自2020年1月1日起正式生效。JetBlue Airways（JBLU）第三财季净盈利1.87亿美元，合每股收益63美分。去年同期净盈利5000万美元，合每股收益16美分。

分析人士表示，尽管随着医改不断推进，部分药品销售价格出现下降，降价过程中创新药企业收入增长虽然受到影响，但从利润角度看，龙头企业的优势愈发体现。由于创新企业能够持续推出新产品，虽然老产品价格向下，但是相对高毛利品种的补充，导致企业的利润率逐步提升，创新药行业上市公司能够得以长远有效的发展。