中文字幕日产乱码85

转眼间到了2016年。ofo和摩拜两家对头都在抢夺融资轮次，因为大家心里都清楚一件事——谁手里现金多，就更有机会熬掉对手独吞市场，这是活命的本钱。程维的滴滴也很快坐不住了，同样是出行领域，滴滴是无法解决“最后一公里”的问题的，2亿用户是滴滴的上限，而共享单车是滴滴业务的互补。

这已不是外资给出的首份看空报告，早前美国投资机构晨星（Morningstar Inc．）分析师Allen Cheng也给出了“卖出”评级，其给出的贵州茅台今年底的目标价只有830元。今年一季度，贵州茅台减少经销商533家，其中茅台酒经销商减少39家，当期公司归母净利润继续保持30%以上的增速，正如市场预期那般。

资料图片：波音F-15X战机宣传视频截图，可见翼下密集挂载的导弹。（图片来源于网络）2017年，波音公司推出“鹰”2040C战机，将战机所携带的AIM-120空空导弹数量提高到16枚。“鹰”2040C很可能是作为“伴飞战机”设计的，意味着它将与F-22和F-35等隐身战机协同作战。非隐身战机将接收敌人雷达看不见的友军隐身战机所提供的瞄准信息，在它们的帮助下从容地打击敌军目标。

■我们提出的第一个对标因素：对标国外家电企业，国内白电龙头更具稀缺性，行业地位稳固。我们认为基于强大的“马太效应”，家电行业或很难再出现第二个格力电器或者第二个美的集团。从厂商端来看，“马太效应”来源于白电产业技术较慢的更替速度。从消费者端来看，“马太效应”来源于白电产品较低的更新频次。因此，白电龙头多年积累的全产业链竞争优势难以被轻易替代。过去几十年来，白电行业的核心技术未曾出现大的更新换代，国内厂商从一开始的“外资加工厂”到“掌握核心技术”后，压缩机、电机等核心零部件实现了自产自供，并且依靠成本优势逐步实现国产替代。

在红土创新基金公司的官网上，公司表示：“红土创新基金在公募基金业务的优良传承基础上，借力股东对创业投资行业的深入理解，充分利用一级市场优势向二级市场延伸，将红土创新基金打造成为以权益类投资为特色的创新型资产管理机构。”打通一、二级市场，扩大资管规模，打造综合性资管平台是PE系公募的美好愿景。但是，在目前的环境之下，这个愿望是否能够实现还有待观察。■

从消费者端来看，家电产品是典型的低频消费品。根据euromonitor数据，空调、冰箱及洗衣机的使用年限预计分别为9年、12年和10年。不同于快速消费品购买的简单迅速、冲动感性，低频消费品的消费决策过程更为理性，可得性、品牌及口碑在购买过程中起到重要的作用。因此，有着密集渠道网络和强大品牌力的龙头企业更易在低频消费品中获得竞争优势。技术更替缓慢叠加消费频次低，使得白电龙头在形成稳固的行业格局后，其地位就很难动摇。伴随着行业格局逐渐稳定，集中度逐年提升，家电行业强者恒强的格局更为稳固。产业在线数据显示，截至2016年，国内空调产能占据全球产能的74%，冰箱及洗衣机产能分别占据全球的52%及37%，国内白电龙头目前已经成为全球范围内拥有绝对制造优势的行业领头羊。基于白电行业稳定的核心技术，未来白电产能仍将持续向国内厂商转移。