亚洲干B

投资与储蓄，是宏观经济的两大基石。量宽和负利率毁掉了投资积极性，负利率如果持续下去，也将毁掉储蓄，可能给年金、保险、社保带来灾难性的结果，给金融市场的稳定埋下巨大的隐患，波动率可能显著上升。央行主导市场的日子还有多久？担心有一天交易者者会意识到，央行们不能再推动资产价格上涨，那时候他们就会撤离市场。riskoff是一种自然力。一旦境外的金融减杠杆的过程领先于中国，信用敞口的降低，启动携带交易的平仓，中国资产相当于被搁在了高阁之上，而被撤了楼梯。

当下的直播平台俨然已变成一家经纪公司，到了拼艺人、拼作品、拼营销的时代，整个行业也开始走向完善自身的良性竞争。不过，在看似已经平静的外表下，却仍有暗流涌动。尽管已经是快手、斗鱼和虎牙的股东，腾讯还是不忘给自己留一片自留地，2018年末，企鹅电竞连续签约小智，若风，帝师等顶级主播，开始继续搅动市场。

该负责人指出，结合乙二醇现货贸易实际，乙二醇期货采用厂库交割和仓库交割并行的制度，集成现有的成熟交割制度。作为一项成熟的交割制度，厂库交割在大商所多个品种上获得了成功运用。在现货市场中，乙二醇上中下游现货企业为保证生产经营的连续性会有一定的常备库存，也有良好的仓储设施，乙二醇具备开展厂库交割的基础条件。通过厂库交割制度，现货企业通过注册信用仓单，无需提前备货且免检注册，在增加可供交割量的同时降低交割成本、提高交割效率。

中国虽然没有庞大的标准化的衍生品市场，但中国有很多灰色的抽屉协议和配资的交易结构，那里面藏着很多杠杆，它们像一根根灰色的吸血管扎入到低效率的正规金融体系。我怀疑现在的金融管理层是不是能实时地监控到金融市场真实的运行状态。今天银行做一笔10个亿的委外投资，可能要形成40个亿的资产规模，才能做平这一交易结构的成本。

货币价值（汇率）与过高的资产价格之间实现均衡的路径，中国会如何选择？我们需要让两者尽可能走向收敛，找到一个新的均衡点。理论上讲，名义汇率快速释放掉高估的压力，能为本币资产价格找到支撑，但现实操作中短期也可能会出现失控，即两者相互证明式的正反馈螺旋式下跌。经历了去年8月11日和今年1月4日两次汇率市场化闯关尝试后，都出现了明显的全球外溢性的反应（货币竞争性贬值），中美（G2）之间似乎建立了事前沟通的机制，接下汇率的每一步想法可能都需要与对方磋商。

这对高德自然也是一个新机会。正如俞永福所说，未来十年出行领域的破局需要依靠汽车厂商、交运企业和出租车企，因为他们拥有专业的司机、规模化的合规车辆，并重视安全能力。而抓住了他们，也就意味着高德抓住了合规运力。不过，传统出行企业面临着不少难题，比如用户触达难、技术复杂度高、线上运营弱和品牌认知度低，而这些正是拥有4亿月活用户的高德所具备的。