
房地产行业是螺纹钢消费的主要行业,螺纹钢价格和房地产行业投资相关性很高。可以看到2007年以来,中国螺纹钢价格指数与房地产开发投资增速的趋势基本一致。走势差异出现在2009年和2017年。地产行业钢材需求长期主导螺纹钢价格走势。2008年,世界经济危机下,中国房地产开发投资增速直线下跌,为对冲经济下行压力,中国提出“四万亿”计划,基础设施投资增速飞速增长,以基建平滑经济周期。因而,在基建投资的托底作用下,钢材需求得到支撑,2009年螺纹钢价格走势冲高回落,走出了区别于地产投资增速的曲线。
随着供给侧结构性改革进入成果巩固阶段,政策对于钢材产量的影响逐步退出。利润刺激下,钢厂产量还在不断向上突破,但在产能严控的背景下,笔者预期2019年行业供给增量有限。回溯历史,钢铁板块估值有两个明显的特点,一是相对估值波动剧烈,二是市场给予的合理估值水平低于其他行业。钢铁行业盈利情况及公司业绩的大幅波动导致估值大起大落,盈利的波动大使市场给予板块更高的风险溢价,这是长期压制板块合理估值水平的重要原因,且估值低于其他传统周期性行业。经过供给侧结构性改革,行业落后产能出清,新增产能严格受控。行业盈利持续三年向上是一系列改革带来的成果。供给侧结构性改革实现了行业格局的重塑,钢价和行业盈利韧性得到提高,从长期看有助于板块估值的提升。(作者为国信证券首席钢铁行业分析师)
近日,机构Bernstein将Beyond Meat的目标价从172美元下调至130美元。该机构表示,众多同业竞争者崛起可能对该公司产品形成替代,对其销售预期带来负面影响。该公司现阶段的主要竞争对象是初创公司Impossible Foods、雀巢、泰森食品等食品业巨头在人造肉领域开展的业务线,但竞争者名单也在持续增加。
此外,Beyond Meat股价前期的涨幅大大超出了机构分析师的预期。不少机构人士都提示了过热风险,且对其保持观望态度。还有分析称,Beyond Meat前期大幅度的上涨已经让其股价脱离了基本面,回调在所难免。值得注意的是,10月29日,该股的禁售期结束,也成为不少投资者意兴阑珊的理由之一。
业内人士介绍,个人出租住房可按5%综合征收率计征税款,应纳的税款等于含税销售额乘以5%。如果个人出租住房租金收入是5000元,承担的税款为5000乘以5%,为250元。对于个人出租非住房,在选择综合征收率计征方式的情况下,两档综合征收率保持不变,而在适用综合征收率的月租金收入临界点上较前有所变化。营改增后,计算税金的月租金临界点为31500元。即月租金在31500元(含)以下的适用7%的综合征收率,月租金在31500元以上的适用12%的综合征收率。
我们的普惠模式核心是两个,第一个是把人和科技结合起来,换句话来讲,把线上和线下结合起来。为什么需要线下?就是因为很多线上的东西还没有很好地覆盖线下。另外一个模式,就是模式的创新。通过各类机构的共同协作,把一个事情做好。平安普惠的基本业务模式就是围绕聚合平台来开展的。一个方面,我们充分地利用科技的方法,比如刚才的人脸识别,很好地解决了人身验证的问题,同时以前柜台面对面的审批,这种技术已经变成远程的审批,由于远程的审批,所以,我可以用更新的技术手段,比如引入了微表情的技术手段,在审批当中通过科技帮助远程审批员提供对客户的信用或者欺诈风险的提示,从而更好地评估风险等等。科技的手段,我们正在更多地研发和应用当中。同时,我们也在模型创新。我们把一些很好的具有获客的场景连接起来,把它有数据的公司连接进来,同时,由于分散风险,小微风险确实很大,而且也不稳定,我们把一些担保公司和保险公司连接进来,让它共同来分担风险。而且正是由于有了多方风险的识别,以及风险分摊机制的存在,也使得银行、小贷、信托有一个安全的资源投入的基础。这种业务为什么难做?对于银行来讲,确实要单独研发这方面的技术,建立这样的场景,本身对它来讲是难度很高,效率也不高,但是基于这个平台的连接,可以使这种方式变得可能。像曾刚讲的,重新打造供应链的方式,在其他行业已经做了很多了,大到飞机,小到手机,都是一个社会资源、社会技术重新组合的产物,但是在金融业里面,我们也尝试用这种方式让有能力、有资源、有技术的放在一起,为最难服务、最有挑战的客群提供服务。