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业绩承诺集中到期，2018-2019年或成为商誉减值高发期2015年是传媒行业并购的高峰期，其中进行业绩承诺的案例达70件左右，2015年后呈现下降趋势。我们认为2018-2019或成为商誉减值高发期。主要由于以下几个因素：通过对过去4年商誉减值情况的梳理观察到的“商誉减值经常发生在被收购资产对赌到期当年及对赌结束后第一年”这一现象。

不仅是自有资金，还有公司用闲置的募集资金去买国债逆回购。华明装备6月28日公告称，在确保不影响债券募集资金使用的情况下，公司拟使用部分闲置债券募集资金进行国债逆回购投资，每日购买逆回购产品的余额不超过4.5亿元，在上述额度内，该资金可滚动使用。该募集资金来源为债券，简称“18华明01”，发行规模为7亿元。

避雷要深究细类指标虽然当前市场对爆雷的公司已不那么敏感，但在陈小平看来，仍需要聚焦基本面优秀的公司，爆雷公司大多数存在基本面瑕疵或主业发展不理想的情况，不具备长期价值，这样的公司在爆雷后要慎重，尽量避免参与，即便是短炒也面临诸多不确定性。对于如何防雷，陈小平指出，从基本面上看，要警惕商誉过高的上市公司；警惕质押比例高、资金紧张的公司；尤其是资产负债表债务沉重、负债率高、现金流不佳，过去几年收购项目较多，甚至主业黯淡，完全依靠收购扩张的公司。事实上，商誉过高或有问题的公司，最近的市场表现都相对疲软。

监管放松、政策支持，造就并购市场繁荣2014-2016年A股商誉的快速增长是由并购潮助推的，而并购市场的繁荣则与监管、政策息息相关。我们对A股的兼并重组相关政策进行梳理，划分为如下几个阶段：2传媒商誉领跑全市场，游戏、影视、营销板块较为突出

另一种声音则认为，2018年新能源汽车补贴政策使得无论是整车厂商还是电池厂商均在6月12日之前尽可能的降低续航200km以下级别的产品库存；而由于250公里以上级别的产品在6月12日以后的补贴反而相比过渡期内补贴多，使得下游厂商只消化库存而少补甚至不补库存，最终在上半年碳酸锂并未大量增加产能前提下出现了因为下游不补库存带来的价格下跌。

尽管如此，好莱坞主要电影公司的高层还是对此发表了看法。影视巨头奈飞（Netflix）、迪士尼、华纳媒体（WarnerMedia）等均表示，如果该法最终施行，他们会重新考虑在佐治亚州的项目计划。责任编辑：赵明欢迎关注“创事记”微信订阅号：sinachuangshiji