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责任编辑：张义凌张艳珍中国基金报记者 章子林如果用一句话来概括，“稳健成长”可用来形容中信证券资产管理业务总监张燕珍的投资风格。凭借出色的投资业绩，张燕珍荣获第六届中国基金业英华奖“三年期权益类资管最佳投资主办”称号。近日，张燕珍在接受中国基金报记者专访时表示，投资要踏踏实实做行业和生意模式分析，做好重点公司深度研究。在配置上，长线看好大消费领域，特别是新兴消费领域，存在不小的投资空间。

撇除按公允价值计入损益的金融负债的公允价值变动和以股权结算以股份为基础的开支，宝宝树2015年产生经调整亏损净额1.72亿元，2016、2017及2018上半年分别产生经调整净利润4440万元、1.39亿元和1.22亿元。在经营现金流方面，宝宝树也不乐观。更新版招股书数据显示，2015年、2016年和截至2018年6月30日前的六个月，宝宝树经营现金流分别为-1.55亿元、-2070万元和-4630万元。

5． 增值税减税的启示增值税为代表为流转税减税势在必行，同时社保费率下调及所得税减税重要性和紧迫性将凸显，核心在于目前税制结构已经悄然发生变化。2018年初，《政府工作报告》确定了规模达1.1万亿元的减税降费目标，实际上根据财政部公布的数据，2018年全年减税降费规模预计超1.3万亿元，已经超额完成目标。同时，财政部部长在2019年中央经济工作会议表明，19年宏观政策要强化逆周期调节，积极的财政政策要加力提效，“加力”则意味着更大规模的减税降费。因此，19年除了在增值税领域还将继续减税并档以外，我们认为在个人所得税、企业所得税领域还大有调减可能。具体而言，2018年下半年以来，一系列税收政策的调整使得投资者需要审视我国当前的税制结构。当前针对增值税减税的直接因素是在目前以流转税为主特点的税制结构中，增值税作为第一大税种，其减税压力是首当其冲的。但是，随着今后社保费将交由税务部门统一征缴，意味着社保费已经被纳入征税体系，从原先的“准税”的“费”修正为“正税”性质，从里到外符合税的本质。因此，对于当前的税制结构或将需要被重新审视。按照这个认识和口径，根据2017年财政部公布数据，2017年企业所得税（3.21万亿）+社保费（5.84万亿）+个人所得税（1.19万亿）达已经超过10万亿，远远超过增值税（5.63万亿）加消费税（1.02万亿）共6.65万亿元。因此，在我国是以流转税为主体的税制结构将开始实质转向以所得税为主、流转税并重的税制结构。下一阶段深入推进减税降费，预计社保费率下降和企业所得税减税将对市场产生更大积极作用。

面对杰克逊神话，这部纪录片却试图完全脱离文化和政治语境，剥去杰克逊的整个艺术世界与复杂人生，只把镜头对准两个“受害者”家庭，通过他们的口述、照片、电话答录机留言等物料重构“真相”。打引号是因为受访者未能（也确实很难）提供切实证据来支持对杰克逊的指控：他曾在二人童年至青少年期间长期操控及猥亵他们。其中一位在镜头前拿着一枚杰克逊送给他的戒指，包装仍被精心保存。购买时还是孩子的他就在杰克逊身边，目睹他向店员谎称戒指是“买给一位女士的”。

“本次降准仍属定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。”央行负责人表示，降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。央行将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

我们知道，其实美国在全球化中拿走了蛋糕的很大份额，但是他们自己国内没有分好。二战后美国中产阶级有70%多，现在还不到50%，这是美国国内很尖锐的社会矛盾。但是如果指望用贸易战的方式，光靠怪中国、谴责中国，把国内问题外部化，是解决不了美国国内问题的。