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申万7月1日发布观点认为，目前国防军工、计算机、新能源和化工等偏成长的行业在上周后半周的反弹中，赚钱效应已经开始显现。申万预计，短期市场超跌反弹的过程中，创业板跑赢市场的概率较大。招商证券也在7月1日下午表达了对成长股的乐观，认为科技股的政策环境将较为正面，流动性的边际改善也会对科技股的风险偏好有所提升；另外，最近大消费板块出现明显调整，显示机构对大消费的“抱团”有所瓦解，预计会有部分资金会回到此前配置比例较低的成长股板块。

落户上海始末从来没有一家车企在华建厂的消息如此扑朔迷离。自从特斯拉创始人埃隆·马斯克2015年来华后，特斯拉在华建厂的消息就几乎不曾间断。2015年的博鳌亚洲论坛上，马斯克表示，3年内会在中国设立工厂和研发中心，争取在2017年Model 3上市之际实现中国国产。同年10月25日，马斯克发布个人Twitter，重申在华建厂事宜，表示特斯拉将在2年后推出Model 3车型，而中国工厂最早会在Model 3推出一年后建立，言外之意即特斯拉将在2018年落地国产化。

图30：上证综指与中债总净价指数资料来源：Wind资讯、瑞达研究院表4：历年债券违约个数及金额注：截止2019年12月29日，数据来源于Wind资讯。图31：境外机构的利率债托管量资料来源：Wind资讯、瑞达研究院2.3 预期传导途径分析投资者预期包括对未来货币政策工具的预期、利率走向的预测、贸易关系的预期、对资金面松紧以及国债价格强弱的预测等，会直接影响到国债的价格。投资者预期是基于当前以及历史信息做出的判断，当占主导地位的投资者或者市场整体预期较为一致时，国债价格基本会按照预期模式演变。当市场预期不一致时，国债价格要么有价无市，要么多空争夺激烈，陷入盘整行情。当前市场对明年利率走势的预期差异较大，认为震荡的占据多数，也有少部分认为有下行空间。总得来说，国债不会是明年最佳的配置资产。需要注意的是，预期跟市场情绪一样，容易多变，在出现一些新政策或者言论时，预期很容易会做出调整。

譬如开会，迟到与是否准点无关，比领导晚到的就是迟到；譬如总裁会上，不曾出现头脑风暴的热闹场景，只回荡着分解指标和“yes，sir”的意味；譬如着装，每年以五一和十一为节点，五一之前穿西装，但可以不打领带，五一之后可以穿衬衫，十一以后穿西装，同时打领带，规定就像舞台演出服一样细致；

有记者问，美方宣布对伊朗实施新的制裁措施，其中包括制裁8名伊朗高官及多家企业。被制裁的企业中包括中国企业，中方对此有何评论？耿爽回答说，中方的原则立场非常清楚，就是一贯反对单边制裁和所谓的“长臂管辖”。“我们认为动辄使用制裁或以制裁相威胁，根本解决不了问题。”他说，中方一贯主张在处理国家关系时应当切实遵守《联合国宪章》的宗旨和原则以及国际关系基本准则，应当通过对话、谈判等和平方式解决彼此间的矛盾和分歧。

3月下旬以来，受中美贸易战升级的影响，港股震荡下行，恒指跌幅累计超过10%，但作为传统避险板块的燃气股却受到资金的追捧，上周三燃气供应板块指数逆市创下历史新高。而天伦燃气暂未在此波上涨中收获涨幅。笔者通过分析该股份发现，作为低估值高增长的中小型燃气股，天伦燃气蓄势待发，有望在未来补涨。