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荣膺表示，这两类创业板ETF的Smart beta产品更适合有配置需求的机构。两种策略表现不完全负相关，但重合度也不高，具备牛熊互补特性，长期来看都能在不同时间点上跑赢创业板指。对投资者来说，两种策略的轮动更有利于获得成长投资的超额收益。MSCI不仅仅是个概念

该报告以联合国国际贸易统计HS码为标准分析得出。报告显示，韩国共从日本进口产品4227项，去年对日本进口依赖超50%的产品共253项，这些产品的进口额达158.5亿美元。具体来看，韩国矿物产品进口额为10.9亿美元，化学工业或相关工业产品为5.4亿美元，塑料橡胶等产品为5.1亿美元；纺织用纤维产品的进口依赖度为99.6%，化学工业或相关工业的产品为98.4%，汽车、飞机、船舶及运输机械相关产品为97.7%。

此外，地方债务持续清理也在一定程度上抑制了地方政府发力基建投资的积极性。基建投资的主体可分为中央政府和地方政府，地方政府的积极性直接关系到基建投资是否能切实落地。2014年9月，国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（以下简称43号文）标志着中央政府正式开启全国范围内整治地方政府性债务的工作。而2017年末以来地方政府债务清理力度进一步加大，2017年11月财政部发布《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（以下简称92号文），PPP项目集中清理工作在全国展开。2018年3月财政部发布《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》（以下34号文）指出“严控地方政府债务增量，终身问责、倒查责任”。在清理PPP及终身问责制影响下，地方政府难以像以前那样通过地方平台等各种隐性方式规避监管加杠杆，因此在2018年7月国常会和中央政治局会议先后提出稳基建政策后，直到当前基建投资增速都没有明显起来。

与此同时，相关部门还应鼓励基金公司针对不同的产品特征，制定相应的基金费率，降低管理费等费用水平，以便投资者可以以较低的成本参与商品ETF市场。以下为文字实录：黄永华：大家下午好！谢谢各位领导、谢谢各位来宾，我是交银国际黄永华。交银国际是在香港设立的投资银行，我们在香港主要是做海外业务，我们的期货部、证券业务部是做全球的股票、期货、债券、结构性产品的营销。所以我今天就会说比较多的关于海外市场的一些商品ETF的状况，跟大家分享一下。

有学者提出，粮食不够，可以从国外进口，这样对我国环境压力就小。问题是，如果加大粮食的进口，换汇600亿美元支出到国外，目前中国2亿农业劳动力去干什么？五分之一的粮食供给，依赖于国外，能安全吗？未来的数年中，8亿左右的农村户籍居民，逐步富裕，从2020年新增4.5万亿元消费开始，逐步提高，加上城乡土地改革和调水改土使城市居民的收入也增长，共同增强工业品的消费，改变消费品的供求格局，使中间工业品的需求也扩张，从而整体上走出产能过剩的困境。

在净利润方面，吉祥人寿的表现也不容乐观，据其在4月27日披露的2017年年报显示，自2012年成立以来持续亏损的吉祥人寿在2017年亏损进一步扩大，净亏损4.55亿元，相较于2016年3.63亿元亏损扩大25.34%。今年1季度，吉祥人寿延续亏损态势，净亏损2752.93万元。