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7、价差分析期现价差：由于期价反弹幅度大于现货价格，11月L与PP主力基差有所回归。截止11月29日，L主力与齐鲁石化（7042）出厂价的基差为45（-65）；PP主力与绍兴三圆T30S出厂价基差为728（-328）。图20：塑料主力合约基差

这些数据来源于总部位于加州的著名数据分析公司ATTOM Data。数据显示，上述情况与2012年相比有所改善，当时全美平均房价触底，属严重负资产的房产比例最高达到29%，即1280万套。不过，房地产分析师仍然认为，今天的美国房地产复苏水平，还不到“健康”标准的一半。

数据来源：Wind，中信建投期货图21：PP主力合约基差数据来源：Wind，中信建投期货跨期价差：11月，L01与05合约价差窄幅震荡，PP01与05合约价差震荡扩大。截止11月29日，L2001-L2005与PP2001-PP2005价差分别为55（-45）和487（+173）。

截至2018年半年报数据，振兴生化的营业收入为4.27亿元，扣非净利润6140.51万元，ROE为11.33%，其主要产品血液制品的毛利率高达53.25%，且血液制品的毛利率从2010年以来，一直都维持在50%以上。自2016年9月与2016年11月与原大股东振兴集团签订《关于山西金兴大酒店之附条件生效的转让协议》和《关于山西振兴集团电业有限公司之附条件生效的股权转让协议》之后，振兴生化上市公司主体已将公司拥有的山西金兴大酒店及振兴电业65.216%的股权转让至振兴集团，剥离了盈利能力较差的电力行业资产。同时，振兴生化对于旗下盈利能力较差的主营膏药及敷料的湖南唯康药业也在进行公开拍卖转让的进程之中，其核心思想就是剥离一切不良资产，甩掉包袱轻装上阵，将精力集中于血液制品优质资产的运营上来。

可以实现零库存。传统的汽车经销商非常重视库存。但特斯拉车型的生产和销售都采取了完全不同的方式。很多时候，客户会对他们的电动车进行定制，比如自行挑选车漆颜色和配件。消费者需要被教育。很多消费者到传统经销商那里购车是为了拿到最低的价格，而特斯拉的潜在车主来到特斯拉的门店则是为了了解这项技术和优惠政策。

目前各国政府不太支持汽车直销，背后也有就业、社会稳定的考量。以美国为例，美国汽车零售业雇佣了200多万收入高于平均水平的员工，用“只在网上”的特许经营模式取代特许经营模式，对州和地方经济都将是重大打击。02作为利润塔尖，特斯拉还将切入汽车消费金融，第一刀挥向的是车险。