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从微观层面来讲，根据著名的 MM 定理（Modigliani &Miller，1958）及其修正理论，企业杠杆水平和诸多微观因素有关，比如银企双方信息越不对称、企业税负越高，预算软约束越严重，企业杠杆率就越高。另外，1994 年的分税制改革则有效解决了财政体制的中央地方激励兼容问题，形成“财政分权和晋升锦标赛模式”，地方政府和国有企业成为资金配置的主体，并主要进入基建、重化、工业和房地产等中长期投资领域，而这些正是预算软约束最严重的部门，地方政府想尽一切方法增加负债，严重恶化了产能过剩和杠杆率问题。目前，地方政府及其融资平台正是高杠杆的主要来源。这是一个制度性、体制性的结果。

此前，防卫省鉴于日报隐瞒问题，对海外派遣文件进行汇总并重新搜索。防卫省之后找到了约4.3万份文件，分别是陆上自卫队柬埔寨、南苏丹联合国维和行动的海外活动日报和周报，其中包括伊拉克派遣在内，存在部分重复。报道称，防卫省将就此前对国会质询和信息公开要求，但答复称“不存在”的文件究竟是否存在等，进行详细确认。

另一个巴菲特最喜欢的市场指标是，市值与GDP的比值。两者之比在2000年互联网泡沫高峰期飙升146%，在2008年金融危机爆发之前飙升137%，2018年达到148.5%。Gary Evans 从收入与市值的关系入手，也得出相同的结论，即经济与股市之间的鸿沟扩大了。

中新社上海5月19日电 (马化宇)2017射箭世界杯上海站19日结束了个人淘汰赛争夺，传统霸主韩国队展现强大实力，提前包揽女子反曲弓个人冠亚军，男队也有两人进入四强。中国队的兰璐在八强战中不敌里约奥运会女子射箭个人赛冠军张慧珍，遭到淘汰。作为中国队在本站个人赛八强中的“独苗”，兰璐的表现可圈可点。面对强敌张慧珍，兰璐并不怯战，凭借开局良好的手感，在首局与对手战成28：28，总比分1：1打平。

王智宏：刚才听了一下逻辑链条，等于是在说一个自上而下的逻辑关系。我们先不说结论怎么样，我也不反对你标题的结论。但是，假如谈利率，谈PMI和你这个料到底有什么关系。第二，今年的矿第一是供应问题，我没太搞清楚你得出这个结论，是因为需求定价引起的结论还是供应出现了问题出现这样一个结论，我没太听明白你得出自己结论，从产业端怎么推导过来的。

为追求赋分公正，在积分指标体系中上海、北京、深圳均设置减分项，上海对申请人行政拘留一次减50分，提供虚假材料和有刑事犯罪记录则各减150分；北京规定一次行政拘留记录减30分；深圳对有信用不良、刑事犯罪等记录的申请人积分作相应减分处理。与此同时，广州市2018年发布的积分落户指标体系中首次引入减分项，有信用不良记录、违法违规与刑事犯罪情况均将被作减分处理。体系还将社会服务和公益项目纳入加分项，参加献血或参加义工均成为加分指标。