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王冠：我大体总结了一下白酒行业的投资逻辑，主要在三个方面：第一，从商业模式特点来看，首先白酒的品牌是由多年的历史文化积淀形成，拥有很高的护城河，基本上中高端的白酒很难再出现新的进入者；其次，白酒是可以满足人的社交与精神需求的。而社交与精神需求的特点是，随着收入的不断提升，人们愿意为其所消费的支出也在不断提升，也就是说白酒可以远远脱离成本来定价，长期来看，中高端白酒是可以远远跑赢通胀的；最后，白酒在产品上很难出现颠覆性创新，作为成瘾性产品，它的长期需求是保持不变的。

一旦上述因素影响大到一定程度，便会扭曲投资者的常识与理性，比如认知锚定于公司以往的股价与估值、担心自己买在最高点很丢人，为了保持观点一致性不肯承认错误、担心改变观点影响个人声誉等。《红周刊》：是否可以理解为，在您看来，只要不发生大的系统性风险，什么时候买贵州茅台都是对的？

不过，随着上世纪50年代和60年代初出生的一代人陆续退休、步入老年，中国老年群体高储蓄、少消费的特征悄然改变。收入不错、舍得花钱、追求品质，一批“新老年人”引领老年消费新趋势。消费方式变了“新老年人”是网络达人与人们固有印象中的老年人不同，“新老年人”对网络的接受度高、对电子类产品使用熟练，继而深刻地影响其消费方式。

与沪市主板不同的是，科创板取消了现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求，这也使得企业在科创板上市后存在仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。退市方面，配套规则重点落实“从严性”，退市时间更短、退市速度更快。这些都是潜在的矛盾点。

上证综合指数报2935，跌75点或跌2.50%，成交1414.85亿元人民币。表列十大跌幅股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅--------------------------------承兴国际　　（02662）　　　0.760元　　　跌83.44%

对于当前金融业开放力度继续加大的情况，王国刚表示，从长远来看，它有利于将中资金融机构打造成真正具有国际竞争力的国际化金融机构。多维度防范金融风险中国证券报：如何看待当前国内系统性金融风险的分布特点？它是如何产生和传导的？金融市场参与者如何有效规避？