嫩草蜜桃

此次疫情，在可预见的短期急跌情绪宣泄后，预期市场将进入阶段盘整期，而疫情带来的调整何时见到最低点还需进一步观察每日新增病例数。新增疑似人数出现拐点后风险溢价有望下行，从而带动股票估值的反弹。而当新增治愈人数大于新增确诊人数时，则意味着疫情到达更加确定的拐点。疫情对于经济活动形成扰动，可预见国家将会后续出台逆周期刺激政策，且刺激幅度预计会和负面扰动程度正相关：1）货币政策，预计央行将增加公开市场操作释放流动性，降准降息或可期，关注2月央行是否会迅速新续作MLF并下调MLF利率；2）财政政策，对受冲击较大的行业或将给予包括费用减免等方式的适度补贴，中央或将增加财政支出以主动对冲经济下行，增加疫情严重省份的财政转移支付力度，关注两会期间上调财政赤字率的预期变化。如果情况向中性情景演变并落实，3月初“两会”将构成重要时间窗口，关注中国资产2月中下旬集体风险偏好的提升。

“我俩是一个乘组，经常在一起吃饭、散步、探讨业务。不仅是马蒂亚斯，许多欧洲航天员都表示愿与中国进一步交流合作，并且希望在来中国执行任务。”叶光富举例说，不少欧洲航天员计划来中国学习中文。在烟台中欧航天员海上救生训练研讨会上，两名参加训练的欧洲航天员均使用中文发表感言，他们的中文水平令杨利伟感到惊讶。

“咖啡俱乐部”成员国的心态以意大利和西班牙两国最具有代表性。在两德统一之前，意大利一直是联合国改革和要求扩大安理会常任理事国的积极分子，其底气主要源于其在冷战时作为欧洲继英法后第三大国身份。两德统一之后，意大利国力被重新统一的德国拉开差距，由于担心在欧洲被彻底边缘化，意大利摇身一变成了联合国改革最大的反对者。西班牙则以庞大西语世界的代表自居，加之西班牙语是联合国六大工作语言之一，西班牙对常任理事国席位也一直心向往之。四国集团倘若成功入常，联合国安理会继续改革的动力在未来数十年内将会大大减小，这对两国而言并非好消息。

责任编辑：李锋[编译/观察者网 周远方]为什么欧洲的宇航员们在学习中文？因为他们已经到中国训练，还想当神舟飞船的副驾驶。英国广播公司（BBC）6月27日采访了一位德国宇航员马提亚斯•毛瑞尔，他去年曾在山东烟台训练两周，对此印象深刻。美国和俄罗斯不再是仅有的太空强国，中国正成为新兴势力，BBC写道。

价值投资2.0是菲利普·费雪（Philip Fisher）提出的“成长的价值投资”，强调有增长的潜力。价值投资3.0则是沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和查理·芒格（Charlie Munger）提出的“现金流/无形资产的价值投资”，强调好生意（有利长期的经济特质）、护城河（很强的竞争壁垒）、好团队。

虽说互联网服务在总营收中占比不高，但却是小米集团净利润的主要贡献者，根据2018年度财报显示，互联网服务毛利为102.7亿元，而智能手机的毛利为70.4亿元，IoT与生活消费产品毛利为45亿元。雷军今日在《致投资者的一封信》中提到，2018年小米硬件综合税后净利率小于1%但为正，小米电话业绩会上有记者提出小米为何能把硬件净利率压如此之低，既然不挣钱又如何反哺其他产品，小米CFO周受资表示，这其中有一个主要因素在于，小米的核心净利润并不来源于硬件，而是来自于互联网服务。