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在周平看来，A股长期回报其实并不低，但其间的剧烈波动令投资感受大打折扣。不过，如果为了完全规避市场波动而采取中性投资策略，将会产生较高的对冲成本，同时也将完全放弃市场收益。“我们策略中关于仓位管理的核心是规避大的系统性下跌，而非捕捉每次细小波动。如果能有效地规避市场大幅下跌，就可以超越市场平均水平，获得更高的长期回报。”周平称。

会议一度气氛沉重，时任沈阳万科总经理鲁东勇打破沉默说：“我们在前线打仗，后方却着火了”，忍不住哽咽起来，“我突然不知道未来的家在哪里了”。正在建造美好家园的万科人猛然发现，脚下可能就是万丈深渊。王石运筹帷幄，极力争取深圳股票交易所万科股票连续停牌，以避免股市风波。同时派人飞赴北京争取证监会的支持。此后，深交所接连4天停牌，打乱了君安的阵脚。至1994年4月4日上午，万科开盘股票异常平静，结束了惊心动魄的5个日日夜夜的“君安之争”。

联合资信研究部副总经理刘艳女士展望中国债市违约前景联合资信研究部副总经理刘艳女士对中国债券市场违约情况进行了回顾和展望。刘艳女士首先总结了2018年我国债券市场违约特点并对原因进行了分析，她指出，2018年我国债券市场违约事件明显增加；民企违约占比继续提高；违约企业的行业覆盖面更加广泛；违约主体涉及地区继续增加；部分违约主体具有高商誉或股票质押比例高的特征；城投企业信用风险事件频发，可交换债首次发生违约。对于未来债券市场违约趋势，刘艳女士认为，2019年违约事件的发生仍将呈现常态化趋势，但违约数量和规模不会出现明显增加；民营企业信用状况将继续分化；城投企业的信用风险将有所加大；重点关注产能过剩、房地产、贸易等行业，东北、江浙等地区以及永续债发行人的信用风险。刘艳女士还指出，信用评级是对评级对象违约可能性的排序，对于评级质量的评价不应基于违约数量的多少，而是基于以违约率检验机制为主的准确性评价以及评级稳定性评价的综合考量。

A股超额收益显著 通过控制回撤可提升长期回报⊙记者 王彭 ○编辑 金苹苹今年3月底，路博迈投资管理（上海）有限公司备案了公司获取中国私募基金牌照以来的首只主投A股市场的量化产品。这意味着，这家全球管理规模超过3000亿美元的老牌资管公司，在布局A股市场的征程中迈出了重要一步。

7月15日晚《人民日报》针对此次长春长生疫苗事件发表评论：“连狂犬病疫苗也敢造假，既胆大包天，又伤天害理。幸亏所涉批次产品尚未上市销售，否则后果不堪设想。疫苗关涉生命安全，来不得丝毫猫腻，容不得半点瑕疵，也使不得一点侥幸。用彻查还原真相，依法处理打消公众恐慌，确保药品安全。”

“《规划纲要》体现了以大湾区作为改革开放领头羊的‘三更’方向，即在本区域实施更大力度市场化改革、更大范围对外开放（特别是对港澳企业）、更高水平的金融服务一体化。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对上证报记者表示，大湾区将引领中国城市群的发展，推动生产率提升，夯实可持续增长潜力。