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第2条 台资企业可按市场化原则参与大陆第五代移动通信（5G）技术研发、标准制定、产品测试和网络建设。5G作为最新一代移动通信技术，具有增强移动宽带、高可靠低延时、海量机器连接三大应用特征，将构筑万物互联的新一代信息基础设施，成为数字社会经济和各行各业转型升级的新引擎。2019年6月，大陆颁发5G牌照。目前，大陆主要基础电信运营企业已陆续发布建网计划，正有序推进网络建设，截至2019年9月，运营企业已建成5G基站超过8万个。大陆信息通信市场规模庞大，5G产业发展前景广阔。台湾在信息通信行业有较强竞争力，5G将为台湾相关企业发展带来新的巨大商机。欢迎台资企业参与大陆5G网络建设和应用，共享5G发展机遇。

美国供应管理协会（ISM）发布数据显示，美国4月份ISM制造业PMI为57.3%，环比下降2个百分点。其中，新订单指数为61.2%，环比下降0.7个百分点；产出指数为57.2%，环比下降3.8个百分点；就业指数为54.2%，环比下降3.1个百分点。欧元区的制造业数据是56.2，下降至一年以来的新低。2018年4月份，中国综合PMI产出指数为54.1%，高于上月0.1个百分点，位于临界点以上，表明我国企业生产经营活动总体继续保持平稳较快扩张态势。

从目前情况看，业绩大幅预增的公司大多表示，业绩增长来自主业增长及基本面改善。部分公司业绩增长主要在于并购、出售资产、补贴及其他非经常性损益带来的利润增长。“判断业绩成色，需要辨清其中是否包含较多的非经常性损益，未来增长的可持续性如何等。”孙金钜指出，对于非经常性损益带来的业绩大幅增长通常难以持续，“成色”相对不足。对于周期性行业由于涨价带来的业绩暴增，需要衡量价格上涨的可持续性。而内生主业增长带来的业绩增长幅度可能不会太亮眼，但可持续性更强，因此“成色”更足。

更为重要的是，2017年年报首发公司延续以往“优等生”为主的格局，前期5家披露年报预告的上市公司当期业绩均有望实现同比增长。而反观今年1月份预计披露2018年年报的11家公司，逾四成已披露年报预告公司业绩则出现不同程度的下滑。2019年1月22日，首家披露2018年年报的公司金银河，其年度净利润同比下滑2.32%的成绩更是难以取悦投资者，当日股价跌幅高达9.66%险遭跌停，打破“靓女先嫁”的惯例。

图17：汽车产量创历史新高资料来源：Wind资讯，银河期货有色金属部图18：新能源汽车产量继续快速增长资料来源：Wind资讯，银河期货有色金属部从终端需求来看，1-4月份，全国电网工程完成投资993亿元，同比下降24.1%。但今年国家电网的重心从输电向配电转移，配电网主要是铜，所以用铜的比例相应提高。

4.3 国际比较和经验回顾国际利率市场化历程，各国实施利率管制的原因是政府帮助银行储蓄，满足特定时期国家经济发展需求；利率市场化的原因是经济结构转型，货币政策调控也随之转变。其中，存贷款利率市场化一直是痛点与难点，如何实现平稳过渡、减少经济冲击是改革最终成功的关键。