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由于避险情绪升温，投资者涌入美债市场，导致美债收益率续创新低，3个月期和10年美债收益率曲线一度倒挂，预示市场对经济衰退忧虑加剧。美联储进一步宽松的压力越来越大，特朗普上周五就再次向媒体抱怨，认为美联储应该降息，应该刺激经济。诺亚财富首席经济学家夏春向记者指出，油价大跌会影响美国页岩油产业及其上下游企业。若投资者担心企业在经济衰退时的偿债能力，会抛售这些行业的高收益债券，这样可能导致高收益债和国债的利差扩大，使得这些行业再次发行债券融资的成本加大，形成恶性循环。他还指出，投资者的避险情绪同样会影响其他行业高收益债的价格和利差，风险就可能从能源行业传导到其他非能源行业。

第二，市值偏小。6家公司的市值不超过50亿，市值最高的大华股份为381.90亿元，显示了中庚基金现在对小盘股的偏好。今年调研次数最多的中泰资管根据中泰资管官网信息显示，中泰星元的净认购额为9.56亿元。四家公司中，今年中泰资管调研的次数最多，达到了61次，至少去调研过2次的公司如下表，其中，和中庚基金在同一天去调研了三花智控。

李唯一表示，随着楼市调控力度不断加大，当前利率较基准上浮已处于高位，继续上浮空间较小，但下调的影响因素也尚不完全具备，部分地区利率出现小幅回落可能性增大。交行金融研究中心高级研究员夏丹则认为，由于遏制房价上涨任务依然面临较严峻形势，预计大幅下调按揭利率的可能性较小。夏丹称：“银行对于综合回报水平较高的开发贷和按揭贷的业务发展诉求一直不低，在市场化情况下，甚至存在较为明显的扩张倾向。但政策对于相关贷款有所限制，银行很难明显放大房地产信贷投放，特别是对于长期采取总量控制和名单管理的开发贷款。”

③ 14：45 法国6月CPI年率初值★★★；④ 16：30 英国第一季度GDP年率终值★★★；⑤ 17：00 欧元区6月未季调CPI年率★★★；⑥ 20：30 美国5月PCE物价指数年率★★★；⑦ 20：30 美国5月个人支出月率★★★；

虽然债券违约低于预期，但信用事件仍层出不穷，包括破产和上市公司退市案例增多，以及偏离估值成交个券仍在继续，均反映了企业基本面和市场风险偏好未得到实质性改善。一、国有企业破产案例进一步增多，部分案例已有进展且回收率不佳。我们曾多次提到，18年下半年以来债券发行人破产进程明显提速，19年至今已有9家裁定受理破产，其中7-8月各有1家——沈阳机床集团和沈阳机床股份。此外，青海盐湖也遭债权人提出破产申请，法院是否受理值得关注。此前已破产发行人中，富贵鸟两度提交破产重整方案均未获债权人会议通过，法院驳回强裁请求并裁定破产清算，成为第三家进入破产清算程序的发行人。根据管理人测算，破产清算回收率仅2.5%左右。