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大市值新股则主要受“市场追捧效应”影响：当市值规模超过20亿元港币时，新股的平均首日收益率与上涨概率均大致呈现出随认购倍数增加而上升的趋势，表明受市场追捧给股价带来的正面影响一直占据主导。影响新股的另一个重要因素是机构持股（图13、14）。波幅显著缩小的拐点出现在机构持股占比的20-25%区间，这与前述的回拨机制第一次触发相对应（假定上市公司按照规定发行25%新股，当认购倍数未超15倍时，机构认购25%*90%=22.5%）。而基石投资者由于存在半年的锁定期，其认购比例的上升也会显著降低新股的首日波幅。

图9：全国高炉与电炉开工率数据来源：Wind、恒泰期货研究所3．限产文件迟迟未落地，钢厂复产，季节性需求提振矿价市场传言，70周年国庆将导致今年8、9月份实行严格限产，但目前限产范围仍局限于河北唐山、邯郸等地，未有扩大，限产政策低于市场预期。

1980.09——1984.07，河北农业大学农业经济与管理系农业经济管理专业学生；1984.07——1994.09，河北农业大学农业经济与管理系教师、教研室副主任、教工二支部书记（其间：1990.09—1993.07在河北农业大学农业经济管理专业攻读硕士研究生）；

另外，房地产是企业融资的重要抵押物，房价上涨有利于缓解企业受到的融资约束，使得资源流向投资回报率高的企业。但是，高房价带来的高成本叠加人口红利消失，使得制造业等产业的企业投资回报率快速下降，投资转向房地产领域，以致于高房价对制造业投资的拉动效应小于挤出效应。

“政事儿News”（微信ID：zsenews）注意到，11月9日，国家综合性消防救援队伍授旗仪式在人民大会堂举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平向国家综合性消防救援队伍授旗并致训词，代表党中央向全体消防救援人员致以热烈的祝贺。

3月6日，上证指数时隔9个月再次站上3100点大关，距离我们预判点位3200点仅有一步之遥，而创业板指则已经站上1700点，圆满实现此前预期点位。就在半年前，人们还对市场抱有严重的忧患心理，担心上证跌破2400低点的声音在市场中并不罕见，但短短几个月后，市场就以荡气回肠的涨势反击了过度悲观者。这期间宏观环境（经济与流动性）、公司业绩、监管政策都起到了至关重要的作用。