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破发探因6月21日，浙商证券午盘交易后遭遇杀跌，一度跌4%，股价最低跌至8.33元/股，为上市近一年来首次跌破8.45元/股的发行价。此外华西证券、财通证券当天也遭到破发。6月22日，上证指数开盘后一度下探2850点下方，在此背景下浙商证券、华西证券、财通证券开盘股价再度创下新低，持续跌破发行价。

风险溢价走阔的触发因素很多。油价下跌对美国高收益企业债影响较大，因为很多参与者是能源公司。“百年老店”通用电气仍是BBB可投资级，但近期债券的交投风格与价格接近垃圾债，令人担忧其他可投资级别的债券会被跟风抛售。主要央行都在收缩过去十年“大放水”的货币刺激政策，也令质量欠佳的债券状况更为严峻。

从2008年以来，日本内阁府每月都会发布对日本的景气基调判断。这个判断分为“改善”“恶化”等5个等级，而“恶化”的定义就是景气衰退可能性非常大。在以往的发布中日本内阁府也只有在2008年和2012年两次使用过“恶化”的判断，而那时正是全球金融危机和欧洲债务危机爆发的时候，日本的景气都因此而衰退，事后都证明了内阁府判断的准确性。

“桥水基金内部始终认为美国正处于泡沫前夕，终归会步入泡沫破裂阶段，耗时不会太久。在下届美国总统选举前，美国陷入经济衰退的可能性达70%。”上述知情人士透露，桥水基金还认为，当前金融市场过度聚焦美联储货币政策收紧步伐，且忽视美国财政赤字对经济造成的长远负面冲击。一旦特朗普万亿美元基建项目落地，将导致美国财政刺激政策达到颠峰，政府赤字将持续快速增长，若美联储仍加快升息与缩表计划，当美国长短期国债收益率再度趋于平坦化，就很难吸引全球资金流入美国国债填补赤字缺口，如此美国政府只能从本国资本市场“抽走资金”，或导致美股出现大幅回调。

国际金融研究所（IIF）公布的最新数据显示，5月份外国投资者从新兴市场撤出了123亿美元，创下2016年11月以来的最大单月资金流出量。其中，债券和股票市场各流出60亿美元左右；亚洲国家流出80亿美元。“这让对冲基金意识到，一旦美联储在收紧货币政策同时加大发债力度，将导致两大结果：一是美债收益率持续走高，二是大量资本从新兴市场撤离回流美债。新兴市场国家或再度面临沽空潮。”投资机构BB&T负责人RickHerman直言。

新浪财经：有些人相信严峻的贫富差距才是引发08年危机的本质原因，您认为这会加剧经济衰退的风险吗？James Sweeney：我不同意这种观点，我认为是资产负债表的脆弱性与08年危机的相关性更高。贫富差距的加大导致了家庭负债的增加，但是在过去这几年内，工资增长得比08年之前要快，劳动收入占全部收入的份额在升高，在财富分配上市场正在做出一些调整，毕竟这个问题已经存在了大约30年，政策也会有所改变。