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政治斗争替罪羊过去两场听证会几乎吸引了半个美国国会的议员出席。为什么这些来自美国各地，甚至根本不了解硅谷科技和社交网络的国会议员会对扎克伯格如此感兴趣？他们在乎的，是Facebook具备的巨大社会影响力，尤其是在政治领域左右民意的显著潜力。这是传统媒体已经失去，且不会再拥有的力量；既是Facebook的骄傲，也是扎克伯格的祸源。

核心观点1．生产成本压力下，国外浆厂主动调整供给结构，市场供应压力有所缓解；2．下游造纸行业库存不断去化，国内木浆高库存格局有望改观；3．经过两年左右的时间调整，浆价将迎来周期拐点。1．现货市场情况1.1 纸浆期货市场表现2019年纸浆期货走势大体可以分为三个阶段，第一阶段为一季度纸浆期货上涨期，主力SP1906合约期价创出年内高点5686点；第二阶段为纸浆期货下跌期，期间主力SP1909合约跌幅超20%；第三阶段为纸浆期货区间震荡期，主力SP2001合约盘整时间已超3个月。

目前，A股市场控制权拟转让给国资企事业单位的上市公司不乏风险突出的案例。国资收购股权后，也不能从根本上为上市公司及其关联方解决去产能、降杠杆的问题，甚至因此已造成国有资产贬值。以科陆电子为例，公司控股股东饶陆华拟将以每股6.81元的价格转让1.52亿股给深圳国资委旗下的远致投资，转让价款合计10.34亿元，转让不涉及公司控股权变更。但这一收购行动并未提振公司股价，以8月30日收盘价5.61元计算，深圳国资委未进场已被套，浮亏比例超过15%。

“实际上，多家农商行设立村镇银行最大的动力就是可以突破跨区域经营的限制，通过设立村镇银行变相地在外地开展业务。”另一家上市银行高管表示。而据银保监会发布的数据，农村合作金融机构发起的村镇银行数量超“半壁江山”。其中，5家大型银行共发起村镇银行139家，6家股份制银行共发起村镇银行70家，97家城市商业银行共发起村镇银行459家，184家农村合作金融机构共发起村镇银行920家。

2012年11月，原银监会发布《关于商业银行资本工具创新的指导意见》，推动和规范商业银行开展资本工具创新，拓宽资本补充渠道。2013年4月，原银监会发布《关于做好<商业银行资本管理办法（试行）>实施工作的指导意见》，重点推动减记型二级资本工具的试点发行。2014年4月，原银监会、中国证券监督管理委员会联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，规定商业银行发行优先股的申请条件和发行程序，明确优先股作为商业银行其他一级资本工具的合格标准。2018年12月，国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动将永续债作为商业银行的新型资本工具。

这种恐惧，“上一个扎克伯格”盖茨曾经在18年前体会过，他的微软曾经多次因为商业违规遭受美国政府的起诉，盖茨本人也数次参加法庭听证。2000年，微软曾经因为捆绑浏览器和操作系统而被美国法官判定必须分拆为两家公司，好在一年之后微软赢得了上诉。但在反垄断的巨大压力下，盖茨不得不辞去了微软CEO的职位。鲍尔默执掌下的微软也随即进入了失落的十年。