
市场驱动因素是什么?国际贸易关系仍是市场焦点。备受关注的美加贸易谈判已经结束,在特朗普政府设定的星期五最后期限前,双方未能达成一致。加拿大外交部长Chrystia Freeland在举行美加贸易谈判的美国贸易代表办公室门外对记者们表示:“今天上午,加拿大及美国代表团都做出了很大努力。协议尚未达成。”她表示不会随便达成一个协议,“最后我们只会签署有利于加拿大的协议。”
国内方面,供应充裕和需求疲软仍然是目前的主导因素。现阶段国内皮棉供应充裕,据统计,截至到5月底全国棉花商业库存为513.1万吨,同比增加103.7%;工业库存总计568.74万吨,同比增加76.1%。 棉花库存明显高于去年同期,市场棉花供应充足。需求端来看,下游纺织需求仍不见起色,现货购销依然低迷。截至2019年5月全国新棉销售进度仅在43.57%,同比不足一半;截至 6 月 21日,全国皮棉销售进度 71.5%,同比降 9.3%,新疆累计销售皮棉436万吨,同比减少57.7万吨,利空棉价。6月棉纱销售也未见好转,纱厂产品库存压力高企,纱厂棉纱库存为48天,环比增多38天。部分中小型纱厂持续停机放假,目前纱厂开工率为60.4%,环比下降9%。总体来说,国储棉和进口棉供应十分充足,但下游需求仍持续萎靡,纺企棉花库存下降,棉纱库存上升,开机率,订单指数均不乐观,大的下行格局并没有明显的改善。贸易战叠加经济下行,纺服出口和内销均面临很大压力,全产业链处于被动去库阶段,但G20峰会结束后,中米贸易阶段性缓和,能否提振订单和销售,棉纺产业利能否从被动去库转向主动补库还是未知数,关注棉纺产业链能否从被动去库转向主动补库,如果下游订单和销售增加、产成品库存去化,则利多棉价。
摘要不同经济体房价涨幅差异大:经济增长带来的收入效应、人口总量与结构变化引起的人口效应、货币供应带来的货币幻觉、住房制度影响的供求格局。1)1970-2017年23个经济体房价累计涨幅中位数为20.6倍、年均增速平均为6.5%,其中有南非、英国、澳大利亚等7个经济体累计涨幅在40倍以上或年均增长超过8%,也有德国、瑞士、日本、泰国等4国累计涨幅低于4倍或年均增长低于3.5%。2)1970-2017年,23个经济体本币房价年均增速、本币名义GDP增速分别为6.5%、7.8%,二者相关系数为0.71。名义GDP可分解为人均不变价GDP、人口、GDP平减指数三部分,再加上影响供求格局的住房制度,上述四方面可较好地解释不同经济体房价长期走势差异。总体来看,大部分经济体本币房价上涨主要是货币现象,但货币超发易滋生房地产等资产价格泡沫,极端情况下可能引发经济危机,十次危机九次地产,比如1990年代日本房地产泡沫和2007年美国次贷危机。由于新兴经济体较发达经济体广义货币增长快,因而本币房价涨幅较大。2010-2017年新兴经济体房价年均增长5.6%,超过发达经济体3.6%的房价年均增速。3)美元房价涨幅与本币房价涨幅差异明显。如果一国货币严重超发,本币房价大涨不意味着美元房价大涨,在全球来看不一定具备投资价值。比如,南非1970-2017年本币房价涨幅高达85.2倍,但美元房价涨幅仅为3.6倍。总的来看,1970-2017年22个经济体美元房价增长与美元GDP增长的相关系数为0.48;2010-2017年全球48个经济体的相关系数达0.8。美元房价长期走势亦可参照本币房价长期走势做相应的因素分解。
责任编辑:李锋中国石油化工股份(00386.HK) 今早股价抽高近4%,公司公布6月止上半年业绩,按国际财务报告准则,录得纯利423.86亿人民币,增长51.8%,每股收益35分。派每股中期息16分,上年同期派10分期内,中石化经营收益615.76亿人民币,增长56.6%,主要归因于上游业务亏损大幅减少,中下游业务盈利稳步提升。其中,勘探及开发业务亏损由183.34亿人民币,收窄至4.12亿人民币;炼油业务经营收益389.32亿人民币,增长32.5%;营销及分销业务经营收益171.86亿人民币,增长3.7%;化工业务经营收益157.64亿人民币,增长29.7%。
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《意见》关注了药品配送效率的提升,允许药品零售连锁企业委托第三方开展药品储存配送业务,可以不再设立仓库(特殊药品库除外)。《意见》还要求各级各部门优化审批药品零售企业有关审批管理事项,压缩审批时限,提高审批效率,为药品零售企业的发展提供优质服务。