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1.2．核心汽车零部件“弯道超车”，承载能源转型重任相较于传统汽车，电动汽车构造相对简单，最核心的零部件就是“三电”（电池，电机，电控），而其中动力电池成本最高。根据我们测算，纯电动汽车中动力电池占整车成本的约50%。其技术进步对整车性能（续航里程、安全性等）影响巨大，且其成本下降对于新能源汽车平价化推广至关重要。在汽车电动化已经成为未来十年产业大趋势的背景下，动力电池已经成为新的产业高地，各国都在迅速加大投入。

值得关注的是，桥水基金继续在新兴市场加仓布局。统计显示，桥水四季度前十大持仓中的四只新兴市场ETF，均获得了桥水的加仓。其中，领航新兴市场ETF加仓4.89万份，持股市值在四季度升至桥水持仓首位，这也是全球最大的新兴市场ETF；ISHARES MSCI（EEM）也获得72.17万份的增持，四季度持仓市值为3.38亿美元；ISHARES MSCI新兴市场ETF（IEMG）更是被大幅加仓302.63万份，持仓数量上升至1439.63万份，持仓市值为6.79亿美元。这3只ETF中均包含中国股票。而MSCI韩国ETF的持仓更是从三季度的48万份猛增至331万份，持仓市值从0.33亿美元飙升至1.95亿美元，新进桥水前十大持仓，位居第九位。

宁德时代进军锂电池回收市场，毛利率方面略显优势。CATL是专门生产新能源车车的动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，通过收购广东邦普开始进入锂电池回收市场。公司基于现在的主流方法，先对动力锂电池进行梯次筛选，然后进入储能市场梯次利用，最后确定彻底报废后再回收拆解。根据宁德时代招股书，2016年公司回收拆解三元锂电池的毛利率是26.80%，高于同行业均值的22.67%。

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4.4． 日韩新能源补贴政策日本补贴政策始于1996年，之后一直保持稳定增长。随着技术的成熟，其新能源技术一度领先全球。但日本汽车界对新能源路线一直无法保持统一，丰田倾向于深度混动汽车和燃料汽车，而马自达等车企则坚持研发高燃效效率传统燃油车。这种分歧导致日本新能源汽车整体销量增长缓慢，甚至出现负增长。

北京时间7月13日消息，作为今年欧巡赛-劳力士系列赛第4站比赛——苏格兰公开赛世界排名最高的参赛球手，现世界排名第4的罗里-麦克罗伊（Rory Mcilroy）本来希望能够在上周自己做东的爱尔兰公开赛被淘汰出局之后强势反弹，为下周的英国公开赛争冠做好铺垫。与之相反的是，麦克罗伊在苏格兰公开赛首轮便迎来了非常糟糕的开局，交出了令人失望的74杆（+2），有可能遭遇两年来第一次连续2场比赛被淘汰出局。