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全球资本市场越来越开放，美国市场和香港市场相对包容态度，越来越受到餐饮企业欢迎。特别是香港市场，除了海底捞，还有味千中国、呷哺呷哺等知名餐企都已经登陆港交所。作为全球第二大股票市场，仅有4家餐饮上市企业A股，不应该缺席30年来保持高速增长、在GDP中占据越来越重要地位的餐饮这场盛宴。

第四，银行理财子公司化。《指导意见》指出，过渡期后，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务。银行理财未来也将走向子公司化，实现与母银行的风险隔离。银行理财若实行子公司化，有助于推动净值化转型、打破刚性兑付，同时也能隔离母银行的风险传递，这也是《指导意见》明确鼓励成立子公司的主要原因。若银行理财实行子公司化，则将更类似于基金公司的模式，但是鉴于基金公司已经发展近20年，银行理财必须走差异化道路。银行理财的主要优势在于：一是债券市场投资经验丰富。银行作为债券市场最大的参与主体，具有长期的债券市场投资经验。二是较好的宏观视野，政策敏感度较高。银行理财依托于银行体系，直接关注到银行体系的流动性和货币政策动向，对宏观经济走向和政策具有敏感度，能更好把握市场的整体走势。三是银行渠道优势。以银行系的基金公司为例，规模排名前10的基金公司中有4家是银行系基金公司，而且成立时间均不长，这充分说明了银行渠道的优势。未来成立理财子公司也必将借助于银行渠道的先天优势发展。四是大类资产配置能力。银行理财必须与基金公司差异化竞争，基金公司的主要优势在于股票投资。银行理财在投向方面可以依托较好的宏观研判能力，进行大类资产配置，通过与基金公司等市场机构的合作，以债券资产（自主投资）打底，通过权益或者大宗商品类资产（投资指数基金或者选择优异的权益类基金经理）提升组合的收益，为客户提供相对稳健并具有获取超额收益率空间的产品，以持续稳健的收益和优质服务做大规模。■

第四封：从上面我列举的标准化内容，大家就知道我们的标准化为什么那么难做。我们的产品没有标准化；我们全国各地学校在优惠政策、薪酬计算、产品定价上也各行其是，而且都有各自非常充分的理由；而且我们各学校的组织结构设计，也是五花八门，有区域制的、有事业部制的，有职能部门集中的，有职能部门分散的，部门名称甚至都不统一，各种叫法。全世界可能找不出像新东方这样一个机构，本来业务和运营需要高度标准化，却搞得如此花样百出的。

如果通过抢权配售，假设威帝转债上市定价在101-105元之间，按每股配售0.555元转债的比例，则买入威帝股份正股可以接受的盈亏平衡比例在0.09%-0.47%之间，区间较小，谨慎抢权。正股分析国内客车CAN总线龙头，业绩近年出现波动。威帝股份为我国客车CAN总线产品得到批量使用的首家企业 ，是汽车CAN总线市场龙头。公司近年业绩波动，由于17年新能源补贴政策退坡，同时汽车下游需求下行，导致当年客车产销量明显下滑，公司营业收入同比下降5.69%，净利润同比下降24.31%。2018年一季度，因政策过渡期的客车抢装行情，公司业绩恢复增长，实现营收0.39亿元，同比增长34.13%，净利润0.17亿元，同比增长38.50%。

周二美股收盘，创办3年的拼多多如今的市值达到256.3亿美元，与创立20年的老牌电商京东（NASDAQ：JD）在市值上的差距只有不到26亿，差不多一个搜狗（NASDAQ：SOGO）的市值（23.29亿美元）。资本的狂热力量在4个月前的拼多多上市首日已经得到印证。

配套汽车电子设备盈利下降，积极布局V2X云总线系统。除CAN总线外，公司还生产包括相关的ECU控制器，传感器与总线仪表等，基本涵盖了客车车身电子控制各领域，形成了系统配套能力。但因相关产品升级换代，油量传感器，单表组合仪表等产品市场需求减少，三项业务收入基本一直处于下降状态，毛利率也整体下降。目前公司发行可转换债券全部募集资金也将用于“威帝云总线车联网服务平台项目”的建设，借助车内通讯业务的优势，进行车与车之间的外界通讯模块与服务业务的开展，在车联网产业链上进行了有益的横向拓展。项目将进行V2X车载终端模块开发，云总线服务平台，面向公交公司的私有云解决方案以及面向公共交通的开放数据与社会化服务平台的建设。目前已获得如厦门金龙，郑州宇通，中通客车等主要客户的认可与订单销售。相关项目投入运营后，预计将有效改善公司目前业务单一的局面，并巩固威帝股份在我国客车车联网市场中的地位。