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再说商誉。美的集团报表确认的商誉，主要由三部分构成，分别是收购库卡、TLSC以及小天鹅A（000418.SZ）时形成的，TLSC就是东芝家电海外业务，合计金额291亿元。小天鹅表现中规中矩，2018年净资产收益率22.41%，这部分严格来说不会拖累美的集团的盈利表现。关键是库卡和东芝家电海外业务。据美的集团财报，2018年东芝家家电海外业务刚刚扭亏，ROE不会靓丽。

第三大股东借机减持值得一提的是，此次接受要约的股东中，出现了新华百货第三大股东安庆聚德贸易有限责任公司（“安庆聚德”）的身影。公告称，因资金需求，新华百货持股5%以上股东安庆聚德接受了此次部分要约收购，接受要约股份数量占公司已发行股份总数的1.99%。要约收购完成后，安庆聚德所持新华百货股份比例将由5.96%降至3.97%。

首先得看净资产收益率（ROE），这是杜邦分析的起点。2018年美的集团净资产收益率25.66%，相比2017年微幅下降22个BP。这一数据过去三年总体波动不大，说明美的集团盈利能力相对稳定。接下来需要回答为什么ROE会小幅下降，这需要分拆一下，看销售净利率、资产周转率以及权益乘数（反映企业杠杆）这三个指标。

根据《国务院办公厅关于有序停止商业性加工销售象牙及制品活动的通知》的要求，我国自2018年1月1日起全面停止加工销售象牙及制品活动。但新京报记者调查发现，象牙禁令实行一年来，一些“圈内人”因制售暴利，仍在从事象牙制品的走私及贩卖。在象牙走私链条中，很多团伙通过边境将整牙走私入境，然后切片通过快递发往各地。

新京报记者 朱玥怡责任编辑：闫宏亮第35届东盟峰会及东亚合作领导人系列会议2日至4日在泰国曼谷举行，美国总统特朗普没到，这是他第二次缺席。长安街知事注意到，特朗普没到，并不影响他成为舆论关注的焦点。比如2日，马来西亚总理马哈蒂尔在会议中形容特朗普是一个“不太友善的人”。与批评特朗普形成鲜明对比的是，马哈蒂尔在此点赞中国，称东盟真应该向中国学习。同时，菲律宾方面也称，预计杜特尔特总统将推动早日达成“南海行为准则”，并强调菲中国关系不仅限于领土争端。

幸好马斯克及时认怂，最后才以罚款和卸任董事长（实权依然在马斯克）大事化小。本文来自于公众号量子位（QbitAI），作者为李根免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。