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//离奇暴涨与可交债是否有关//据了解，上述可交债分三期发行（16苏协01，16苏协E2，16苏协E3），期限为三年。从协鑫集成披露的质押日来看，三期债券预计将于今年9月到期，距离目前的时间不过5个月左右。根据2017年4月协鑫集成公告，上述可交债在2017年3月30日开始进入转股期，转股权利直至债券到期赎回之前都将留存在债券持有人手中。但从2017年3月30日，到2019年4月1日之前，整整两年时间，协鑫集成从未披露任何一份可交债转股即公司被动减持的公告。

而直到2019年4月，协鑫集成才匆匆公布了转股减持公告，恰恰是在此期之前，协鑫集成便如前文所述大幅暴涨。由于协鑫集成尚未披露其下修转股价格的公告（因其非公开发行性质），我们对其债券何时下修转股价格不得而知。我们知道的是，2016年协鑫集团发行可交债并制定15元转股价格时，股价仅为6~7元，如今协鑫股价在7.31元，其较当初并未大幅波动，转股价格却大幅下调，或暗示协鑫集团更倾向投资者进行转股，而非到期偿付投资者债券本息。

第二，从形成良好投资习惯和依法表达合理收益保护诉求出发，加强金融行为的预期引导。信心是金融市场维持良好运行的重要柱石，市场预期又是信心变化的重要原因之一，科学引导预期是构建现代金融体系的重要一环。一方面，要大力加强投资收益率回归正常水平的预期引导。马克思早就指出，利息是利润的一部分，利率是货币资本和产业资本分割利润时竞争的结果，其变化范围是在零和利润率之间。当前我国发展进入新常态，正在由高速转向中高速，这意味着持续多年的经济高增长、投资高回报的格局正在发生着深刻的变化。继续按照惯性，要求投资收益率维持在原有的高水平，既不现实也不合理。尤其是在前些年，受各方面的因素影响，金融投资回报率明显高于其他部门。当时在研究这些问题时我明确提出，这种高收益具有明显的阶段性特征，因为那几年整个贷款增长速度太快，银行扩张也快，而且银行的投资集中在一些高收益领域，这时银行的利率增长是快的。这是个阶段性的表现，是不可能持续也不可能长久的，现在收益率在逐步回落。目前的环境和条件已经发生了重大的变化，继续持续维持投资的高水平无风险收益显然是不切合实际的，金融业和相关方面要下大力气向广大投资者讲清楚，即使是发达经济体，长期以来正常的投资收益率也并不高。像巴菲特，他之所以闻名于世，也就是因为他投资获得的收益水平高于常态的收益，是个非常罕见的特例，不可能每个人都是巴菲特。要讲清楚我国当前实体经济正常投资的收益率的合理区间，要讲清楚风险和收益对称是基本规律，安全性、收益性和流动性三原则是基本原则，要引导投资收益率预期回归到正常的水平。

责任编辑：张义凌近日，海军某护卫舰支队组织多艘不同型号舰艇跨越多个海区，开展为期一周的实际使用武器演练，围绕主炮对岸射击、副炮消灭浮雷、舰艇反潜等课目相继展开。上午8时，由梅州舰、洛阳舰、绵阳舰、荆门舰以及泸州舰、韶关舰、丹东舰七艘舰艇组成的编队向演练海域机动，舰艇编队刚刚抵达演练区域，指挥舰梅州舰便拉响了战斗警报。

孙春兰、胡春华、王勇、肖捷、何立峰参加座谈会。责任编辑：刘万里 SF014原标题：股神巴菲特进军英国，这次他看上了这个行业．．．来源：英伦投资客89岁高龄的股神又有新动作。这一次，他看上了英国房地产市场的衍生业务。本周三（2020年1月15日），美国传奇投资人、有“股神”之称的巴菲特（Warren Buffett）控制的伯克希尔哈撒韦公司旗下房地产公司HomeServicesKay&Co宣布，将在英国伦敦成立一家全新的金融公司，正式进军英国房屋贷款中介业务（mortgage broker）。

荀子有云：“以近知远，以一知万，以微知明。”此次地方政府债ETF的获批，仅是鹏华基金前瞻布局债券指数基金的一个侧面。鹏华基金始终坚持一切从客户需求出发的理念，勇于探索、积极创新，为投资者提供多元化的理财服务平台，满足投资者多样化的财富管理需求。同时作为行业中“切实发展普惠金融、坚持投资服务实体经济”最坚定践行者，鹏华基金仍在继续探索金融服务实体经济的创新之路，为推动中国经济结构调整，促进经济转型升级作出应有贡献。（CIS）