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拥有能够把药卖向全世界的销售网络是最重要的“护城河”之一，此外则是庞大收入带来的规模效应。一般制药巨头的销售毛利率可以超过85%，其中收入的15%~20%作为研发投入，收入的20%~30%是销售及管理费用，实际的经营利润率可以达到甚至超过40%。如果假设某制药巨头当年收入为400亿美元，扣除相关费用后仍有160亿美元的现金收入，是十足的现金“奶牛”。这也是这些药企连续并购的基础，而并购是提升产品管线潜力最直接、快速的途径，诺华的CEO就曾表示诺华每年进行收购的预算为50~100亿美元，默沙东的CEO曾表示，默沙东有能力“吃下”任何一个千亿级药企。

102.2125.6100.4101.9142.1100.5105.6148.6天　　津100.4102.4139.8100.7102.4132.0100.9102.3128.4石家庄100.8118.2144.0100.4117.1148.4

100.1108.8134.8扬　　州100.3114.7141.1100.7113.4140.2100.1112.3138.1徐　　州100.5119.1147.8100.8117.2145.2101.4119.2146.7温　　州100.0

“风来了，有些城投公司项目到期后没有续作，有的做了前期尽调没有下文，是时候再去聊聊了。”7月23日晚上，某资管公司的投资经理王明（化名）颇有些激动，他连夜订了机票，安排接下来几天行程，几个手头跟进的中西部地区城投公司项目，要再去地方跑跑。王明所说的“风来了”，指的是政策信号的松动。

不过，原市长一审结束两年多后，这位被举报者被查。监管部门检查了45次没发现造假一个多月前（8月16日），中共中央政治局常务委员会召开会议，听取关于问题疫苗案件调查及有关问责情况的汇报。10天后，吉林省方面便召开了全省领导干部大会，提到要“深刻反思问题疫苗案件教训，以大破大立的决心和气魄，坚决抓好全省干部作风大整顿”。

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