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上市委要求说明上海辉正支付发行人5000 万元商业补偿金的商业实质及上海辉正（海正药业）的相关会计处理，和十年独家经销权是否有关，对发行人 2018 年业绩影响，题述相关占比变化的合理性，相关会计处理是否符合《企业会计准则》 的规定。投行资深人士王骥跃表示，可能是一次性计入还是分期计入损益有争议，毕竟这对净利润产生了比较大的影响，也影响到未来估值问题。2016-2018年，复旦张江实现净利润分别为1.3亿元、0.75亿元、1.5亿元。

界面新闻：你觉得奶茶或者说针对年轻人的茶饮，不是一种会过时的风潮，而是可以延续很久的经典？聂云宸：对。我在决定创业项目时，起码想了半年多。我希望做的东西是具有普世性的，就是它不仅有落地的可能，也在国内或者国外都有发展空间。就像如果你让我做咖啡，我觉得我们再优秀，可能可以做成中国市场的第二名，甚至是第一名，但很难做成全球的第一名，因为别人很难相信这个世界最好的咖啡来自于中国。但是对于茶饮，我们有信心，如果我们做得好，它可以覆盖到全世界。我们相信茶饮的需求是非常底层、非常大的，不像有些东西很好吃，但是一年可能买不了几次。很多人经常会想要喝一杯东西，在外面也好，在办公室也好，我自己就是这样。只不过基于底层的需求，我们可以提供更锦上添花的东西。

根据企业会计准则的规定，公司将实际发生的市场投入及市场切换费用计入当期销售费用，并将上海辉正支付的 5000万元商业补偿金冲减 2018 年销售费用。2018 年当年实际发生里葆多市场推广费（不冲减 5000 万元情形下）占当期里葆多收入的 63.46%，报告期各期该占比分别为 66.23%、67.32%、61.64%，基本均衡，而申报材料将上海辉正支付的 5000 万元商业补偿金冲减当期费用后，2018 年的里葆多市场推广费占收入的比例为44.87%。

朱啸虎认为，早期风险投资是需要一些浪漫主义精神，需要能看到市场未来可能的演化延伸。比如，滴滴成立的时候，把项目看作是一个出租车打车软件，还是未来的出行平台；饿了么创办时主打校园市场，是否相信白领或者有更大的市场空间；看到映客的直播产品时，是否会想到延展到内容生态的可能。

“客观来说，一方面宏观经济形势严峻，金融监管趋严，外部环境对中小券商越来越不友好，中小券商发展的途径越来越窄；另外一方面，中小券商确实存在抗风险能力较低，风险控制能力较弱的特征。”江海证券首席经济学家屈庆表示，只有具有鲜明特色的中小券商才有未来。

大选之年 分裂加剧美国将于今年11月迎来大选。特朗普在国情咨文中展示政绩，利用这一机会为竞选连任“打广告”的意图很明显。美国共和党政策分析师奥康奈尔在接受新华社记者采访时说，特朗普这份国情咨文可被视为其竞选连任的首个重要讲话。美国总统选举预选阶段目前已经拉开帷幕，共和党内“一枝独秀”的特朗普同“群雄逐鹿”的民主党竞选人势必在这一年里“火花四溅”，党争恐将覆盖全年。