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张勇同时回顾了阿里巴巴近20年以来的成长史。如今的阿里巴巴早已从电商平台发展为影响和塑造未来商业基础设施的数字经济体。“未来将不会有线上线下的区别，只有被数据化和没有被数据化的区别。每个人、每个客户都将拥有一个数据银行。”张勇说。刚刚过去的新一季财报当中，阿里巴巴再次收录创纪录的增长，收入同比增长达到61%，2018年财年的年活跃用户从4.54亿增长到5.52亿。如果加上速卖通和Lazada，服务用户将超10亿。用户的快速增长，部分仰赖于经济体内以电商、金融、物流、云计算、文娱不同场景间积极的协同效应。张勇曾对此表示，“本季度用户快速增长，不断壮大的生态系统中互动正进一步加强。”

虽然债券投资也为优秀企业提供了“血液”，但相对而言，公募基金在资管行业的比较优势应该是主动权益投资，更应该在股票投资方面发挥专业投资者的作用。特别是资管新规正式实施之后，银行理财子公司的入场，将对公募基金固收业务带来巨大冲击。无论是投资范围、资金来源，还是政策环境，银行理财子公司在固收业务上都有公募基金无法比拼的优势，如果基金公司仍然单靠固收业务“一条腿”走路，公募基金行业的路可能将越走越窄。

Clarksons今年船东订单前二十位的榜单中，有五家是中国的金融租赁公司，其中，工银租赁手握300万载重吨的船舶订单，排名第三，在国内仅次于中远海运；交银租赁、国银租赁等分别以260万载重吨、208万载重吨排名第六、第十一。回溯历史，租赁公司在航运业繁荣时期进入市场，但奠定行业地位却是在航运低谷期。曾经，大起大落的航运行情吸引了无数资金，但也让不少机构铩羽而归。

（本文根据作者路林先生在2018年度中国资产证券化合规、创新与投资年会上发表的主题演讲整理而成。路林先生系上海中城联盟投资管理股份有限公司董事长，复旦大学经济学博士。曾供职于中央国家机关，先后担任中国高科（维权）集团常务副总裁、上海互联网创业投资公司董事长。2004年4月起任中城投资CEO、董事长。现任中国财富管理50人论坛成员、中国房地产业协会常务理事、上海国际股权投资基金协会副理事长兼房地产投资分会会长、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问。）

这就说明，即使股市回暖，公募基金管理规模中固收为主的结构并未发生改变，甚至有所强化。截至2月底，货币基金规模占比达到58%，加上债券基金之后，占比高达75%。相应的，公募基金虽然仍是A股市场上最大的机构投资者，但持股市值占比却处于下降趋势。

尽管在技术与品牌方面具有行业领先优势，但由于同时存在进口内销及出口外销业务，以美元计价的结算方式，使得佳农股份业绩走势难免受到汇率波动影响。据招股书显示，2016—2018年（以下称报告期），佳农股份营业收入分别为人民币（下同）46.95亿元、50.54亿元和56.06亿元。而对于2017年度业绩的大幅下滑，佳农股份将其归结为汇率的原因。