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主营业务停滞8月30日晚间，*ST印纪发布2019半年度报告，报告期内，ST印纪营业收入为5980.31万元，同比上年下滑84.68%；归属于上市公司股东净利润为-9200.46万元，同比上年下滑523.90%。*ST印纪表示，受债务违约、银行账户被冻结等事项影响，公司整体流动资金紧张，目前已暂缓影视业务和IP衍生业务的对外投资等回款周期不稳定的业务，近期无新增影视业务及IP衍生业务投资。

谈完了驱动市场上行的引擎，下面来看市场的潜在风险点。出现哪些信号可能导致反弹行情的终结，在此不妨做一些猜测：1．首先，来看外部环境。当前最大的预期差来自于7月美联储议息会议，市场主流猜想是7月率先启动降息、年内降息两次、合计50bp。然而一旦美国经济数据表现强势，同时美联储7月会议未释放鸽派信号，全球流动性环境改善驱动股市反弹的逻辑面临证伪，届时国内央行政策空间将受到制约。2．国内方面，需提防科创板带来的资金分流效应。结合创业板上市之初的经验，开板伊始由于资金供需的不平衡，科创板个股将会享受到流动性溢价，此时资金可能向科创板靠拢。同时由于部分科创板打新产品将配置权重股作为底仓，此时风格偏向权重可能进一步压制中小创表现，因此需关注科创板最终是否会演绎为资金分流。

但是，腾讯也是最早意识到产品同质化、玩家审美疲劳的厂商之一。2018年，腾讯发行的经典“端转手”产品《奇迹：觉醒》《QQ炫舞》《魔力宝贝》《自由幻想》都只维持了短暂热度，《传奇世界3D》《QQ华夏》《万王之王》甚至根本没有热起来。经典MMO手游续作《我叫MT4》的峰值流水远不及去年同期产品，顶级IP改编的《圣斗士星矢》《火影忍者OL》也只取得了有限的成功。早在2018年初，腾讯互动娱乐事业群就提出了“重视新赛道”的策略，但是迄今尚未看到大的成效。

理财规模为何缩水对于纺织服装、装备制造、化纤等传统行业暂时不景气或者短期不宜盲目扩大规模的上市公司，辛苦经营产生的净资产收益率与银行存款利率相差无几的现象时有发生，甚至少数上市公司的理财收益大于净利润，能帮其避免亏损。过去几年里，就有诸如惠泉啤酒、陕鼓动力等多家公司依靠投资理财产品获得的收益使公司净利润为正。

所谓游戏主机，其实就是一台定制化的、批量生产的游戏专用计算机。与PC相比，主机价廉物美、标准化程度高，几乎不必进行系统维护，对玩家而言是“便宜省心”的选择。与手机相比，主机的运算能力明显更强、操作复杂度更高、可以在大屏幕上玩，能够提供更好的游戏体验。尤其是对于美国、西欧这样有“客厅文化”的市场而言，主机是唯一适合派对和合家欢场景需求的游戏平台。对于开发商而言，主机平台几乎没有盗版、硬件标准统一、玩家消费能力强，最有利于商业利益的最大化。

第三，外汇市场供求对汇率影响的基础性作用越来越强，外汇需求得到一定释放，外汇供给渠道得到拓宽。2015年至2016年是外汇需求得以释放，逐步趋于稳定的阶段，突出表现在两方面：一是从2016年年中以来，偿还非居民外债的进程已结束。2016年二季度至今，中国的外债余额停止下降，连续7个季度合计上升3461亿美元。外债项下由外汇需求转变为外汇供应。二是2016年11月底央行等四部委加强对外投资管理的措施，有效阻止少数大企业的无序对外投资和购汇行为。017年中国对外直接投资规模为1019亿美元，较之2016年回落52.9%。2018年第一季度，中国对外直接投资净流出181亿美元，同比下降12%。这一阶段外汇需求的释放，为外汇供求状况进一步取得基本平衡奠定基础。