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电子烟火了，一股“烟雾”在创投圈弥漫散开。1月20日晚，前同道大叔创始人蔡跃栋和几位高管发了一条带小程序二维码的海报在朋友圈现货销售，24小时就卖出了500万的货。蔡跃栋创立的YOOZ电子烟品牌迅速在朋友圈占领了高地。投资界第一时间联系到了蔡跃栋，他分享了自己如何在二次创业中选择了电子烟这个赛道。

从优化结构的方向出发，对于转债“确定性”的含义我们在前期周报中已经做出不少讨论，而在业绩披露期逐渐步入尾声的当下基本面将是短期市场的核心驱动因素，在择券层面我们建议投资者适当降低对价格、溢价率等指标的期待，将正股基本面作为核心的参考因素，此类标的短期内或将经历一定波动但潜在alpha依旧具备吸引力。值得一提的是新券发行节奏近期已经明显放缓，且多数新券并没有选择开通网下申购渠道为机构投资者提供过多布局机会，短期内新券可能面临一定沉寂。从潜在波动来袭的角度考虑，此时转债价格的重要性在上升，选择一个相对便宜的标的更为稳健。另外，金融标的的相对收益性质可能会进一步突出。

具体来说，对混改后的企业，从传统的对国有独资公司监管模式转为对多元股东公司的管理模式和治理机制。国资委将进一步以管资本为主，对混改企业大胆放权，落实混改后企业董事会的经理层成员选聘权、业绩考核权、薪酬管理权和职工工资分配管理权等权限，重点抓好事中和事后监管，提高监管效能，提升监管的针对性、有效性、系统性。国有股东通过股东会行使股东职权，并通过向董事会派出董事表达股东意愿，不干预企业日常经营活动。

对于大型基金公司而言，同样有利用债基冲规模的动力。“很多公司董事会对总经理的考核都会涉及行业排名、市占率等指标，这些比利润更重要。目前来看，短期最有效的方式就是发行债基。”某大型基金公司市场人士告诉记者，除了加大债基的新发力度外，公司持续营销的重点近期也转到了债券基金上。

文章介绍，20世纪70年代末，中国宣布打开对外开放的大门。中国政府的改革开放政策带来了世界上规模最大的贸易飞速发展。从1978年到2018年，中国的人均GDP从184美元增加到了9780美元，而同期贸易（进出口）增长了233倍。文章称，贸易增长产生了区域效应，形成了一个以中国为核心的日趋一体化的亚洲。如今，中国的邻国依赖中国作为出口市场，以及越来越具有竞争力的供应来源。中国有一半以上的进口商品来自亚洲国家，而在过去10年里，来自美国的进口商品不到10%。亚洲在中国出口商品中所占份额从2006年的31%增加到了2018年的36%，而在同一时期，美国在中国出口商品中所占份额从21%下降到了19%。

她介绍，这一文件主要从制度机制、责任体系、安全管理、技术手段、产业发展以及人才培育等方面，理清工作思路，明确责任要求，提出目标任务和保障措施，旨在指导和推动构建系统化、多层次的工业互联网安全保障体系，形成国家、省、企业协同推进的工作格局。“目前这一文件已经完成了意见征求，近日即将正式出台。”她表示。