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添加时间:7.应对和管理三大外围市场风险一是外围市场不确定性风险上升,可能会给我国出口增长带来一定的压力和挑战。因为,贸易保护主义是影响国际经济增长的重要风险,通常会增加经济增长的脆弱性。如果未来贸易摩擦风险持续上升,将可能对全球经济复苏构成负面的冲击,并将引起我国出口增速有所回落。净出口由负转正,是支撑2017年我国经济企稳向好的关键影响因素。2018年,如果贸易摩擦风险持续上升,可能会影响就业和企业盈利,并制约经济结构的转型升级。对此, 我们要尽量减少贸易因素对经济发展的不利影响。
下半年,消费有望小幅回升,增速略高于上半年,预计全年消费增长9.7%左右,增速比上年有所放缓。今年促进开放、增加进口和提高消费者福利等政策频繁出台,将对消费起到一定的提振作用。同时,下调和取消部分消费品进口关税,通过扩大进口把消费端留在国内,也将促进消费增长。具体来看,今年7月1日后,降低进口整车和零部件关税,一定程度上或将刺激未来汽车类消费增长;个税修正案已经报请全国人大审议,预计下半年有望推出;下半年养老金调整将全部发放到位,预计将有1.14亿名退休人员受益。以上政策的落地,都将对下半年消费需求增长起到积极带动的作用。由于投资和出口对经济增长的拉动作用有所下降,消费对经济增长的拉动作用将相应提升,预计2018年全年消费对经济增长的贡献率将超过60%。
消息面解析:周二公布的ISM制造业指数为61.3,高于前值58.1,远超预期的57.2,录得2004年5 月以来最高值,表明美国制造业的增长势头持续增强,利好美元利空金银原油。全 球 贸 易 方 面,美国总统特朗普似乎即将在本周晚些时候对另外2000亿美元的中国商品加征 关 税。另外,周三美加将继续就北美自贸协定(NAFTA)进行谈判。加拿大总理称,不会签署对加拿大不利的NAFTA,在新的NAFTA协议中,有一些条款是必须存在的,一份坏的NAFTA协议不如无协议。美国参议员RonWyden表示,美国总统特朗普不能退出NAFTA,因为没有解决加拿大的问题,就不能解决NAFTA。
就员工持股计划的效果而言,计划持股的建仓成本将成为决定该计划实际激励效果的关键因素。而对于恒力股份而言,目前处于历史最高股价区间的股价,或许是员工们认购该计划并不算十分踊跃的关键之一,尽管实控人已经对此提供了本金和预期收益的保证。虽然近来A股市场调整态势较为明显,但恒力股份的股价却一直维持着高位区间震荡的走势,这不得不归功于其较为出色的业绩表现。
行业相关指标:成本端分化,10月人民币对美元贬值趋势略有抑制原材料指标:总体看2019年至今汽车原材料价格出现分化,其中浮法玻璃价格下半年起呈现提升,铝锭价格全年小幅波动,橡胶、钢铁、锌锭价格年初起呈现下跌,当前处于低位。汇率指标:美元、欧元兑换人民币自19年4月底以来呈快速上涨态势(其中美元创近五年新高),10月份以来美元兑人民币上涨略有抑制。
责任编辑:霍宇昂招商证券发表报告指,政府税改和规模效应帮助中国中铁(00390-HK)净利率持续提升;公司新订单充足,2018年PPP清库结束及政府重提“扩大内需”使实际投资增速有望回升。此外,公司净利润快速提升依赖于规模效应,而公司规模提升依赖现金流支出,公司2010-17年经营和投资现金流合计为净流出,而长期基建的天花板触及后可能导致公司净利润受到收入较少和规模效应降低的双重挤压,限制公司估值上升。