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来源：微信公众号“中国航天科技集团”责任编辑：余鹏飞来源：李勇宏观债券研究报告摘要1、财政存款变动、缴税缴准和M0变动对流动性的影响：根据测算，10月财政存款吸收流动性9000亿元，缴税影响约12000亿元，缴准环比增加800亿元，M0小幅减少1500亿元。整体来看，财政存款对流动性的收紧影响较大。

大趋势似乎已经确定。2018年下半年，当聂挺进再度远赴美国调研人工智能在投资领域的实践时，他发现国内其实已经基本跟上了华尔街的步伐。从智能金融、智能投顾再到智能资管，不同的领域都有一批优秀的行业先行者在探路前行。“船开着开着，突然进入了未知的领域，从有地图的区域进入没有地图的状态。所以很难断定未来基金行业会发展成什么样子。”聂挺进对此感慨颇深。

在促进消费方面，陈晓东表示，一是要尽快恢复消费信心和消费意愿，在疫情受控的前提下，可以不断释放恢复生产生活秩序的信号。二是在目前经济形势下，逐步降低消费品特别是奢侈品和高档消费品的进口关税，使国内国外售价一致，有利于消费产业链回归，创造大量新就业机会，促进经济增长。（韩大鹏）

6、从流动性看债券策略：进入10月，资金面预计会在当前利率水平上下震荡，中枢走平，整体仍处在宽松区间，R和DR重回3%上方暂无可能性。预判依据如下：其一，10月地方政府专项债发行量较9月将锐减，减轻供给压力；其二，9月美联储加息后，中国央行仍按兵不动，但美债收益率已跟随短端利率和通胀水平有所抬升，中美债券收益率虽然更应受各自国内经济情况所主导，但中美利差大幅收窄预计仍会给市场偏紧预期和担忧；其三，“宽信用”进程逐步传导，社融增速下降幅度有所放缓；其四，季末后首月财政存款回笼流动性。从资金利率月内运行来看，由于有十一假期，10月24日为10月当月申报纳税的最后期限，从过往年份10月R和DR利率走势来看，10月资金利率较高位置基本在最后一周，建议借钱方提前做好资金筹备。（具体分析可以阅读东北固收每周一周策略）

邓鸿公开表示，成都会展集团注入云南城投并非清仓卖掉资产，未来仍将对重组后的上市公司负责，其个人会将99%的精力投入云南城投，至少要为上市公司的发展及壮大拼搏5年。而有意思的是，预案披露，截至2018年5月31日，成都会展集团资产总计为241.19亿元。2016年、2017年、2018年1-5月，成都会展集团营业收入分别为16.23亿元、16.53亿元和7.32亿元，净利润则是2.16亿元、2.86亿元和0.99亿元。此外，交易对方承诺，2018年-2020年标的三年累计实现净利润合计约为63亿元。这意味着，成都会展并入云南城投后，每年平均净利润要达到20亿元，这几乎是不可能实现的。

对此，肖文晓建议在本次土地流拍收回之后，土地业主方综合考虑市场的反应，在未来做出合理的定价。“保密底价这个制度本身并没有问题，如果不想再次出现流拍情况，就要求这个保密底价不单要考虑业主方的利益，还要考虑当前市场的接受情况，在两者之间找到一个合理的平衡点。”