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同时，我们建议2020年货币政策进行正常的逆周期调节，不大水漫灌，该降准降准，该降息降息，通过小幅、高频、改革方式降息，辅以“量价并举”的方式，引导实际利率下行。中长期来看，还需要继续疏通利率的传导机制，改善流动性分层，消除所有制歧视，纠偏房地产融资过紧，对刚需和改善型需求给予重点保障，从宽货币转向宽信用。

2.5 “持有至到期”情节与债券市场的低流动性阻碍利率传导机制的正常运行过去3年间（2015.05-2018.05），银行间市场的债券中36.89%没有任何交易，67.50%发生交易的天数低于5天，76.07%低于10天；交易所市场的债券中72.00%没有任何交易，81.03%发生交易的天数低于5天，84.33%低于10天（数据来自Wind）。可以看出，中国债券投资者多数对债券抱有深厚的“持有至到期”情节。对于固定收益产品，是否频繁交易获取资本利得的策略选择并无高下之分，但当市场上多数投资者策略趋同于“持有至到期”时客观上却造成了无论是在银行间还是交易所债券的流动性都较低，并对利率的变动不敏感，这是阻碍回购/拆借利率等短期利率向债券收益率等中长期利率传导的重要原因之一。

“最好的买入时机就是没有人想要进场的时候，”Naeimi称。“因为预期非常之低，所以（市场）不需要很多的正面消息就可以逆转。”本月以来中国政府密集出台了一系列托举经济的措施，包括人民银行降准1个百分点，以及多项宽信用政策，此外，据《上海证券报》报道，更大力度的减税降费政策正在酝酿。尽管如此，上证综指今年以来下跌逾22%，10月正迈向2016年1月来最大月度跌幅，而北上资金本月亦以日均11亿元人民币的速度净卖出A股。同时彭博数据显示，当前上证综指的预测市盈率10.5倍，已经低于MSCI新兴市场指数10.9倍的估值。

从巡视的目的要求看，从巡视组的职责看，巡视组要把工作做好，一定要做到“两满意、一服气”，也就是说，一是中央及中央巡视工作领导小组满意，布置的任务完成得好。二是被巡视单位的干部群众满意，把反映的突出问题了解清了、反馈了、督促整改了。三是被巡视单位的领导干部服气，提出的问题切中要害、事实清楚、定性准确，整改措施有力可行。

责任编辑：李铁民正所谓“买空调，就是买压缩机”，这话一点没错。简单来说，压缩机的品质和寿命决定大部分消费者的购买意向。而好的压缩机一定也需要好的生产零部件，而匹思通正是为各大空调厂商提供优质压缩机零部件的公司。智通财经了解到，近日，来自广东的大型空调压缩机零配件、汽车零部件及工程机械零部件生产商匹思通向港交所递交了招股书，申请主板上市。

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